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□上海證券研發(fā)中心 張瑾
上周，滬深股市震蕩走低，由此導(dǎo)致同期基金凈值出現(xiàn)大面積縮水，168只股票方向基金中僅有5只基金凈值實(shí)現(xiàn)上漲。其中，國泰旗下的封閉式基金表現(xiàn)亮麗，基金金鑫(資訊 行情 論壇)以0.92%的凈值升幅位居漲幅榜首。目前該基金的折價率為43.85%，雖然比前期有了明顯下降，但是在同類基金中折價水平仍然偏高。
基本情況：金鑫定位于成長型基金，投資目標(biāo)是通過對具有良好成長性的國企股的重點(diǎn)投資，以積極與穩(wěn)健并重的投資原則，謀求基金資產(chǎn)長期穩(wěn)定增值。
收益與分紅：從近三年來凈值的表現(xiàn)來看，在54只封閉式基金中基金金鑫的凈值增長一直不是非常突出，處于中游水平，相對于其他基金凈值波動較小。2003年基金凈值整體迅猛增長，而金鑫凈值僅增長16.96%，名列38位；2004年封閉式基金整體出現(xiàn)下跌，中大盤基金跌幅更大，而金鑫凈值僅下跌3.84%，排名上升到29位；進(jìn)入2005年，金鑫凈值上下半年表現(xiàn)截然不同。上半年慘不忍睹，凈值下跌6.31%，排名封閉式基金46位；下半年則峰回路轉(zhuǎn)，凈值增長1.55%，特別是股市再度調(diào)整的近一個季度，凈值僅下跌3.51%，在中大盤封閉式基金中名列前茅。從分紅方面來看，金鑫分別在2000年、2001年和2004年進(jìn)行過三次分紅，每份基金累計分紅0.302元。目前金鑫單位凈值為0.9367元，同時中期虧損0.0834元，因此年底分紅的可能性不大。
資產(chǎn)配置和選券：從資產(chǎn)配置看，金鑫近幾年的股票持倉比例出現(xiàn)了一定的變化，2003年開始股票持倉比例逐步提高，2005年則股票持倉比例相對穩(wěn)定，一直保持在72%到75%之間，三季度末為74.39%，這在中大盤基金中是比較高的�；鸾瘀蔚亩叹�操作相對其他封閉式基金而言是比較少的，2004年和2005年上半年金鑫的股票投資周轉(zhuǎn)率僅為3倍和1.44倍，這在中大盤基金中也是不高的。金鑫這種保守的投資風(fēng)格表現(xiàn)在重倉股上就是重倉股的更換率不高，2005年三季度末金鑫重倉持有的雙匯發(fā)展、中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、G華海、G明珠、白云機(jī)場(資訊 行情 論壇)、新世界、法拉電子等藍(lán)籌股，從2004年底以來一直在金鑫的重倉股行列之中。本周金鑫所持重倉股的強(qiáng)勁反彈，使金鑫成為僅有的兩只凈值沒有下跌的封閉式基金之一。
投資集中度：從上市以來，金鑫的投資相當(dāng)分散，2005年這一風(fēng)格沒有發(fā)生變化。從2004年底以來金鑫的股票投資集中度一直不高，十大重倉股占股票投資的比例一直在51%到57%之間徘徊，三季度末為50.5%，這在封閉式基金中處于中下游；而金鑫的行業(yè)投資集中度同樣不高，前三行業(yè)股票投資在2005年一直沒有超過40%，三季度末為35.69%，在封閉式基金中幾乎是最低的。
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