保險業(yè)界對基金排名提出異議稱應回歸收益本位

http://whmsebhyy.com 2005年12月05日 02:17 上海證券報網絡版

　　記者盧曉平

　　保險業(yè)界對基金排名提出異議

　　北京消息 “唯一的缺憾是投資人承擔著長時間的虧損壓力”!

　　這是中國人壽(資訊行情論壇)資產管理有限公司副總裁劉慧敏日前在第四屆證券投資基金國際論壇發(fā)表演講時表現出作為最大的基金投資者的無奈。

　　“虧損之下比排名，是五十步與百步的關系”

　　日前，保險業(yè)通過證券投資基金間接入市的規(guī)模迅速增大。到10月末，全行業(yè)投資證券投資基金的余額已達1059.85億元，比年初增長57.44%，占保險資金運用余額的7.9%。與去年相比，保險資金投資基金和

股票型基金的總額都有較大幅度的提高，保險業(yè)投資基金已占基金市場總額的22.79%。

　　但是，由于種種原因，2004年，由于基金業(yè)總體虧損和封閉式基金高達40%以上的折價率，多數保險公司投資基金的賬面上顯示為虧損。

　　這種情況一直延續(xù)到今年，保監(jiān)會最新統計顯示，今年10月份與9月相比，保險資金投資證券投資基金出現縮水，同比減少2.6億元，為1059.8億元。而國債投資和銀行存款都出現上漲態(tài)勢。用腳投票不僅發(fā)生在其他中小投資者中，也出現在保險資金投資者中。

　　劉慧敏話語非常直接：基金公司對相對排名追求超過了對收益本身的關注，希望基金公司不要根據排名的需要進行調倉，對基金的關注應該回歸收益本位。

　　劉慧敏解釋說，現在排名已經對基金管理人造成了一定的困惑。在市場下跌時，過分關注市場排名，其殺傷力更大，甚至會起到助跌的作用。所以，對目前市場普遍存在的排名問題值得關注。

　　“虧損之下比排名，是五十步與百步的關系”，“基金公司現實中對相對排名的追求超過了對收益本身的關注”，劉慧敏痛心疾首。

　　“他人金錢，善盡義務”

　　目前，中國人壽資產管理公司持有資產5920億，在基金市場投資超過了500億，有十分之一的資產交給了基金管理公司。難怪，劉慧敏大聲呼吁：“中國人壽資產管理公司最關注基金行業(yè)的發(fā)展。如果基金業(yè)不發(fā)展，我們的發(fā)展就會受限。”

　　2005年基金行業(yè)繼續(xù)著良好的發(fā)展態(tài)勢，資產管理規(guī)模超過5000多個億。基金今年不僅是量的發(fā)展還在質上有了重大的發(fā)展。目前我國證券投資基金管理的資產規(guī)模已相當于A股流通市值的一半左右，去年同期這一比例僅為25%。

　　劉慧敏說，“他人金錢，善盡義務”，基金管理公司應恪盡信托義務。他認為品牌是基金公司是重要的資產。現在很多基金公司已經意識到了這個問題，加大了品牌管理和信用建設。這大概是鉛華洗盡后的深思而返璞歸真。

　　“保護持有人利益和權益要發(fā)揮持有人作用”

　　“要研究現行體制下保護持有人利益、穩(wěn)定持有人預期的法規(guī)和機制建設。要發(fā)揮持有人作用，探討公司型基金管理公司的建設問題。”劉慧敏指出。

　　目前，我國基金管理方式仍然是契約型基金，中國契約型基金的制度安排沒有一個明確的維護基金持有人的有形機構——基金公司，所以引發(fā)很多問題。投資者只有見勢不好一票賣出，用腳投票。

　　面對契約型基金無法解決的問題，包括王國剛在內的專家們提出，未來國內基金市場應該發(fā)展公司型基金。即先設立一個基金公司，然后由基金公司發(fā)起基金，聘請獨立董事，并通過招標方式選擇基金管理人和基金托管人。由于此模式以獨立董事為核心，以控制基金關聯交易為重點，基金公司的股東和持有人利益一致，所以能夠達到維護基金持有人利益的目的。

　　目前，公司型基金已有創(chuàng)新。今年5月，南方高增(資訊凈值論壇)長基金發(fā)行時，南方基金公司決定成立由持有人、基金管理人以及托管人代表組成投資理事會，根據法律法規(guī)和合同約束，監(jiān)督基金管理人的執(zhí)行情況，對基金的投資運作和基金經理的業(yè)績進行考評，對收益分配提出建議。

　　其實，基金投資者的利益和基金管理者的利益一直是密切相聯的：從年初保險公司外圍施壓基金公司“封轉開”，到無奈下減持基金份額，再到目前希望從法則規(guī)則上進入基金的管理，這些情況都表明，基金投資者的利益和基金管理者的利益是綁在一起的。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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