權(quán)證基金演繹冰火兩重天 短線是金

　　大盤再度失守千一，分析師建言投資者短線是金

　　【本報訊】近期滬指圍繞千一上躥下跳，展開拉鋸已屢見不鮮。昨日，滬深股市單邊下挫，滬綜指再失千一，收于1096.98點(diǎn)，下跌1.25%。成交量也大幅度萎縮，兩市共成交82.12億元。周二市場的縮量調(diào)整再次表明，滬綜指半年線對上行有抑制作用。受到中小板指數(shù)將于12月1日發(fā)布的消息刺激，中小板G股成為盤中最突出的亮點(diǎn)。

　　權(quán)證、基金昨日表現(xiàn)可謂是“冰火兩重天”。繼前日11.27億份武鋼認(rèn)沽權(quán)證上市后，昨日又有6家券商創(chuàng)設(shè)的1.5678億份武鋼認(rèn)購權(quán)證、2家券商創(chuàng)設(shè)的9900萬份武鋼認(rèn)沽權(quán)證進(jìn)入市場流通。擴(kuò)容來勢洶洶，使權(quán)證整體如墜冰窖。武鋼認(rèn)沽權(quán)證依舊巨單封于跌停，寶鋼權(quán)證(資訊 行情 論壇)亦大幅回落，武鋼認(rèn)購權(quán)證則大幅震蕩，權(quán)證炒作明顯有退潮跡象。在缺乏熱點(diǎn)的情況下，折價率高、投資價值凸現(xiàn)的滬深兩市封閉式基金再度大面積崛起，其中基金漢興(資訊 行情 論壇)、基金景福(資訊 行情 論壇)漲幅居前，基金板塊幾近全線飄紅。

　　權(quán)證跌聲一片

　　受擴(kuò)容打擊，武鋼認(rèn)沽權(quán)證昨日開盤即跌停并至收市，至收盤時封住跌停的賣單高達(dá)835萬份。武鋼認(rèn)購權(quán)證開盤后急速沖高至1.48元后便步入跌途，以放量下跌8.33%收場。寶鋼權(quán)證也萎靡不振，一路下滑，收盤亦跌去7.44%。昨日6家券商新創(chuàng)設(shè)的1.5678億份武鋼認(rèn)購權(quán)證、2家券商創(chuàng)設(shè)的9900萬份武鋼認(rèn)沽權(quán)證上市，是引發(fā)3只權(quán)證全線暴跌的導(dǎo)火索。

　　據(jù)了解，跌停板上的大部分賣單來自于創(chuàng)設(shè)武鋼認(rèn)沽權(quán)證的券商。“這個結(jié)果在意料之中。”一位業(yè)內(nèi)人士說，“對創(chuàng)設(shè)的券商來說，只要武鋼認(rèn)沽權(quán)證價格在1元以上就可以獲得較豐厚的低風(fēng)險利潤，關(guān)鍵在于，只有將創(chuàng)設(shè)的權(quán)證賣出去，利潤才能真正實(shí)現(xiàn)。因此，大家都不約而同掛跌停價出貨。”

　　可以說，創(chuàng)設(shè)機(jī)制昨日充分顯示出了它平抑價格的威力。

　　封閉式基金漲聲如潮

　　封閉式基金被極度低估是其走高的基本背景，而消息面上T＋0傳聞則成為昨日基金逆大盤而行的催化劑。長城證券張勇認(rèn)為，封閉式基金長期折價40%以上是很普遍的一個現(xiàn)象，同時股改有望令

　　目前封閉式基金的低估狀況，使得封閉式基金充滿誘惑力。這既是QFII在今年上半年加大對封閉式基金投資的原因，也可能是促成保險公司放松高折價基金投資限制的原因之一。長城證券張勇指出，封閉式基金成為QFII、保險基金長期關(guān)注品種也是昨日大漲原因。

　　市場資金在玩蹺蹺板游戲？

　　細(xì)品權(quán)證、基金昨日“冰火兩重天”的表現(xiàn)，我們不難發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象，權(quán)證、基金近期出現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)，頗有你方唱罷我登場的意味。在前期寶鋼權(quán)證持續(xù)兩天下跌過程中，封閉式基金就出現(xiàn)過一波上漲行情。昨日再度上演相似一幕。中證投資張志民認(rèn)為，封閉式基金價格目前處于較低水平，普遍0.40元左右，市值基本不大，這與權(quán)證價格低、市值小的特點(diǎn)不謀而合。在當(dāng)前股票無熱點(diǎn)的情況下，出現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)在情理之中。昨日封閉式基金出現(xiàn)普漲就是部分資金從權(quán)證市場撤離后轉(zhuǎn)向所致。

　　不難看出，隨著市場把握難度越來越大，部分機(jī)構(gòu)開始做差價，類似權(quán)證、封閉式基金這種能產(chǎn)生跟風(fēng)效應(yīng)的品種，正符合資金短期投機(jī)取向。但機(jī)構(gòu)跑短線，市場沒戲看。張志民建議投資者只進(jìn)行短炒，因?yàn)槲滗摍?quán)證在擴(kuò)容壓力下會回歸理論價值，在近期無熱點(diǎn)的情況下，只能適度投機(jī)。同樣，流向基金的熱錢也會很快撤出，投資者應(yīng)抱著“短線是金”的態(tài)度。