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近期權證的火爆表現，T＋0的交易機制起到了關鍵性作用。無獨有偶，昨日中小板個股和封閉式基金突然出現整體性強勢異動，也和市場傳聞的制度創新不無關系。
深交所總經理張育軍表示，交易所將積極推進交易制度和方式的創新，可能會在一兩個板塊引入T＋0交易方式，但全面推出T＋0至少現在不會。作為深交所的旗幟——中小企業板已成為全流通的市場，新老劃斷、再融資制度創新以及中小企業板指數的構建必將對證
券市場產生重大影響。特殊的市場地位也要求管理層會在一些政策取向上對其特殊支持。從發展趨勢上看，T＋0未必就是權證的專利，如果今后股票品種的交易制度也有所相應改變的話，其中的市場機會是顯而易見的。
作為證券市場中的另類——封閉式投資基金一直以來都以低價和高折價率為市場矚目。而“T＋0”猜想以及封閉式基金發行認沽權證的傳聞則是引發封閉式基金沖動的原動力，畢竟整個封閉式基金數量有限，而且是自成板塊的，特別是又處于折價交易狀態，實行制度方面的創新，拿封閉式基金來試點無疑是比較容易做的事情。無論是“T＋0”抑或封閉式基金發行認沽權證，客觀上都促使大量短線資金蜂擁涌入了封閉式基金，導致了行情的啟動。
從歷史上看，臺灣股市在上世紀90年代，就由于市場壓力較大，封閉式基金出現較大比例折價。監管層不得已通過“救生艇計劃”迫使封閉式基金集中封轉開。當然大陸證券市場和臺灣股市有本質的區別，客觀上目前大陸基金市場上封轉開存在較大的難度，所以不排除管理層通過實現制度創新來對沖基金折價壓力的可能。(武漢新蘭德 余凱)
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