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中國銀河證券研究中心 王群航
(一)績效表現
封閉式基金上周的平均凈值增長率為0.28%，總體績效情況雖然不如前周，但凈值保持增長的基金多于前周，共有44只基金的凈值增長，凈值下跌的基金為9只。金元、隆元、安
順、普華、銀豐等基金的凈值有較多的增長，周凈值增長率分別為1.54%、1.53%、0.89%、0.73%和0.64%，這些基金中既有大盤基金，也有小盤基金，基金的績效情況與規模無關。從公司層面上看，華安、南方兩公司旗下封閉式基金上周的績效表現較好，不過，南方基金管理公司旗下兩只小盤封閉式基金的投資運作有趨同的跡象。
(二)交易情況
在大盤藍籌股穩步上漲的帶動下，封閉式基金上周走出了緩慢的上升行情。周末，滬市基指收于790.41點，全周小漲3.74個點，周漲幅為0.48%；周總成交金額為3.42億元，比前周減少1.57億元，減幅為31.43%。深市基指收于709.37點，全周微漲0.33個點，周漲幅為0.05%；周總成交金額為2.75億元，比前周減少1.42億元，減幅為34.07%。兩市總成交金額為6.17億元，比前周減少2.98億元，減幅為32.63%。
統計數據顯示，第一，在周價格變動方面，兩市有27只基金上漲，3只基金平盤，24只基金下跌。安順、興科、裕元是周漲幅前三名的基金，也是僅有的3只漲幅超過1%的基金，上漲幅度分別為1.89%、1.88%和1.84%。從統計的情況來看，上漲的基金中既有大盤基金，也有小盤基金，基金的上漲表現比較散亂。但是，下跌的前5名基金全部是小盤基金。這就是說，目前市場對于小盤基金的未來預期尚不明確。
第二，在周成交數量變動方面，兩市共有17只基金的成交量增加，37只基金的成交量減少。在這些成交量增加的17只基金當中，有15只是小盤基金。但是，這種情況并不能夠說明小盤基金就一定是上周市場行情的熱點所在。這些小盤基金的周同比成交量之所以增加，主要原因在于前周的可比成交量很小。即使這些小盤基金的成交量在增加，但增加后的總量依然有限。在基本面消息不明朗的情況下，微小的成交量是不可能產生出大行情的。
第三，在周換手率方面，高換手率的基金與低換手率的基金指標數據相差很大。最小的3只基金已經不足0.2%了。漢興、景福、興和是三只高換手率的基金，周換手率分別為9.42%、3.3%和3.05%。這3只基金都是前周井噴行情中的領頭羊。目前，這3只基金的周成交總量呈現為逐周縮減的狀態，這種情況表明，前期的行情還在退潮的過程之中。
(三)折價情況
截至上周末，封閉式基金的加權平均折價率為37.25%，較前周小幅上升了0.18個百分點，上升的原因在于封閉式基金的凈值水平有了較為顯著的提高，但市場交易價格卻是穩中微降。從上次行情的發生背景情況來看，市場總體的折價率水平是一個非常值得關注的指標。
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