低迷市道選擇低風險基金偏股型基金潛力最大

http://whmsebhyy.com 2005年11月28日 10:36 證券時報

　　□懷新投資黃曉寧

　　根據證券時報基金評價體系的評價結果，有28只基金處于低風險狀態，其中股票基金13只、平衡基金9只、債券基金4只、指數基金2只。如何從低風險的基金中結合其歷史業績和持倉情況、未來的市場走勢預測來選出一些收益向好的基金長期持有，頗值得玩味一番。

　　偏股型基金后市潛力最大

　　10月至今，由于股改熱點退潮、油價回落對新能源板塊有所打壓、缺乏持續熱點帶動大盤向上突破等因素，A股市場回復到低迷的震蕩階段。一些曾經表現較好的基金重倉股出現了較大的調整，如深圳機場、上海機場等防御性品種，甚至包括前期基金已經大幅減倉的鹽田港A、中集集團等再度深跌。從前期大盤藍籌股下跌到二線藍籌調整的轉換表明年關將至，基金贖回的壓力明顯加大，對資金兌現的需求明顯增加。目前二線藍籌股的風險尚未完全釋放，而一線大盤藍籌股在經過了前段時間的調整后，已經逐步企穩并出現了小幅反彈，如中國石化、中國聯通，而G長電、G寶鋼等先行完成股改的大盤股作空動能也逐漸衰竭，后市將存在一定的反彈空間。

　　從第三季度的持倉情況看，無論是平衡型基金還是

股票型基金，絕大部分基金在選股思路上大同小異，招商銀行、上海機場、G長電、中國石化等均為選中率比較高的藍籌股。更多的基金處于調倉換股階段以應付年末資金壓力和明年的行情，因此仍有震蕩調整的要求，從短線看尚未到建倉的最佳時期。從中線看由于目前股市處于歷史大底，因此股票型基金后市漲升的潛力最大，投資者可以重點關注一些投資管理比較穩健、業績相對突出的股票型基金和平衡型基金，如證券時報基金評級較高的湘財合豐成長(資訊凈值論壇)、銀河銀聯收益、海富通精選等。

　　指數基金中線具有反彈空間

　　由于多數基金在年底要面臨資金壓力并且要進行調倉換股為來年再戰作準備，因此短期內仍要防范由基金重倉股拋售引起的調整。從中期而言，目前市場經過4年多的調整，已經進入了一個低風險區域，股改的深入進行也為市場的長期健康發展掃除了重大障礙。這也為投資者選擇基金提供了良好的環境。在經過較大幅度的調整后，從中線角度看，一些指數型的基金風險也大大減少，并由于后市的反彈空間具備了一定的投資價值，如天同180(資訊凈值論壇)、銀華——道瓊斯88等在大盤出現深跌時投資者可以考慮適當介入。

　　債券基金不急于介入

　　經過近一年的上漲，債市累計漲幅過大、CPI止跌回升、央行加大貨幣回籠力度以及央行官員關于長債利率偏低的諸多言論都使國債市場10月下旬出現了一個多月的調整，目前債市成交量明顯萎縮、市場開始進入一個窄幅震蕩的時期。由于央行大力度回籠貨幣的操作仍將延續，債券市場仍將保持持續整理，市場機會大大減少，市場尚未企穩，近幾個交易日雖然有所反彈，但市場走勢仍有可能反復，中長期債的調整尚未結束，因此投資者對于債券基金不要急于介入。華夏債券(資訊凈值論壇)的持倉則相對分散，可轉債的比例較高，而且增加了收益較高的企業債的投資，因此在此次調整中較為穩健，從近一個月、近三個月、近一年的凈值增長率而言都居于前列。未來企業債的發行額度、發行力度都將大大提高，企業債收益較高，投資者也可以在未來關注由于企業債市場的變化給債券基金帶來的新機會。

　　謹慎觀望

　　債市和股市目前都處于震蕩整理階段，建議投資者仍然謹慎觀望為主。目前除貨幣型基金與新發行的兩只純債券的中短期債券基金外，大部分基金申購贖回的手續費都較高，短線操作博取反彈空間得不償失。為了保證資金流動性又保持一定收益，可以適當購買大成貨幣(資訊凈值論壇)基金、華夏現金(資訊凈值論壇)富利基金、中信現金優勢基金等貨幣型基金作為現金管理工具，這些貨幣基金的收益率目前都在1.9%左右，高于稅后的一年定期存款收益率，在使用資金時可以在非節假日隨時贖回，T+1或T+2日可以隨時到賬，并且申購贖回環節均為免費、收益以日結算，相當方便。另外在8月和9月分別推出的創新產品———中短期純債券基金博時穩定(資訊凈值論壇)價值債券(博時6號基金)和易方達月月收益A基金，與貨幣基金相比，收益略高、風險略大、流通性也較強，也可以適當參與。當市場出現更多機會時將貨幣基金贖回轉為貨幣資金再擇機建倉不失為一個

理財的好方式。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發表評論】

愛問(iAsk.com) 相關網頁共約16,900,000篇。

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】

低迷市道選擇低風險基金 偏股型基金潛力最大

低迷市道選擇低風險基金偏股型基金潛力最大