貨幣市場基金收益率仍將下跌 贖回并非惟一選擇 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| http://whmsebhyy.com 2005年11月14日 20:58 經濟參考報 | |||||||||
|
本報記者 史麗 4月以來，貨幣市場基金的收益率持續下降，吸引力受到影響。近日，記者在幾家銀行的交易柜臺發現，一些投資者開始回購手里的基金份額。對貨幣市場基金一路走跌的態勢，投資者是否只能選擇贖回？
貨幣市場基金收益率 隨著央行短期票據等投資品種收益率不斷下降，貨幣市場基金收益率出現明顯下行。今年第三季度中，一年期央行票據發行利率從6月末的1.64%左右下降到9月末的1.33%左右，1年期國債的招標收益率更低至1.14%的水平。目前，以收益率排行居前的華安富利等7家具有代表性的“老七家”貨幣基金的7日年化收益率均值已由4月初的3.20%左右下降至目前2%以下。 分析貨幣市場基金收益率下跌的原因，基金業人士認主要在于央行票據收益率下跌、貨幣市場基金規模大而投資領域不寬等方面。 貨幣市場基金還是以持有央票為主，而在今年3月份央行將超額儲備收益率降為0.99%，央行票據收益率也一降再降，由年初的3.4%下滑至不到1.4%。這也導致了貨幣市場基金收益率也在不斷下降。由于央行票據在貨幣基金的資產配置中占主導地位，也是貨幣市場的利率指標，所以整個貨幣市場的收益率也隨之一降再降。 在基金經理看來，目前貨幣市場還存在的一個問題就是，貨幣市場基金比貨幣市場容量增量更快。由于，貨幣市場基金規模的不斷擴張，以至貨幣市場資金過多，無形中加劇了貨幣市場的利率的下降。截至10月30日，市場上約有2037.44億份貨幣市場基金。這些資金連同銀行間短期資金一起，聚集在貨幣市場上，由于貨幣市場資金過多，已經使得一些貨幣市場基金陷入了有錢無處投的境地，要以現金形式存在銀行。 調整結構難逃跌勢 貨幣市場基金投資范圍主要是短期債、央行票據、逆回購以及以7天利率為基準的浮息債。一位貨幣市場人士對記者說：“在目前的市場上，貨幣市場基金的央票操作大部分為拋出存貨，購買新央票的操作很少，以盡量提高其收益率。” 據了解，目前半年以上的協議存款年收益率就可以超過2%，而1年期企業短期融資券的發行利率更可以達到2.92%。為了維持相對穩定在這一水平的收益率，貨幣市場基金投資品種已經由央票悄悄轉向了大額存款、債券、短期融資券等品種。 基金三季報顯示，貨幣市場基金的銀行存款量激增，貨幣市場基金尋找捷徑“吃利息”。第三季度貨幣基金銀行存款占總資產比例平均達到26.2%。其中，招商現金增值、長信利息收益基金的銀行存款比例分別達到67.7%和52.56%，比二季度末翻了一番。 而且，貨幣市場基金對企業債、短期融資券顯示出濃厚興趣。在二季報中，企業債占貨幣基金資產凈值的配置比例為3.5%，而三季報中，企業債的配置比例明顯加大，平均達到16.1%。而在各貨幣基金的持有前十大券種中，短期融資券出現頻率極高。諾安貨幣基金將05聯通CP01作為配置比例最高的券種，達到8.04%。景順長城貨幣基金也將8.62%的資產配置到05華能電CP01上。 盡管貨幣基金經理努力通過資產結構的調整來提高收益率，但仍然難以改變整體利率水平下降所導致的收益率下跌的趨勢。有業內人士預計，貨幣基金至年底修正收益率水平可能回落至1.20%附近，利差可能回落至40個基點左右，“老七家”相應公布收益率將向1.70%附近回歸。到明年上半年待高息底倉全部變現或到期后，若市場利率仍無明顯反彈，不排除“老七家”公布收益率均值進一步回歸至1.50%附近。其余新貨幣基金因不具有大量高息底倉優勢，其收益率表現將總體以“老七家”收益率為上限目標。 贖回并不是惟一選擇 “如果投資者能有更好的投資方向，贖回仍然不失為明智選擇。不過，如果沒有合適的選擇，就急于贖回就顯得比較盲目。”一位理財師對記者說。他認為，盡管貨幣基金的收益率一降再降，但仍高于銀行的活期存款年利息，而且在流動性、稅收和手續費等方面，貨幣基金仍舊有自己的理財優勢。 而一位將近日剛剛購買的某只貨幣基金贖回的投資者對記者說，贖回主要是因為各只貨幣基金的收益率有高有低，贖回后，想換只收益率更高的基金試試。 對此，業內人士分析，投資者應該注意的是，目前市場收益靠前的貨幣基金都是老基金，收益率之所以高是因為手里積攢了大量高息底倉。不過，過了明年上半年，這個優勢就不再有了。貨幣市場基金的修正收益率及其利差均將因高息底倉的不斷變現或陸續到期而繼續穩步下行。因此，買貨幣基金更應該關注該基金的7日年化收益率變化水平。 同時，一位基金經理對記者表示投資者投資貨幣市場基金，追求的應該是在本金安全、有流動性基礎上的長期穩定回報。貨幣市場基金作為現金管理工具，而并非博取高收益。因此，理財專家建議普通投資者，千萬不能將貨幣市場基金做長期投資工具，而應該做短期交易性金融工具，做為長期投資的資金，不適宜投資貨幣市場基金。 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。 |
|
 | 新浪首頁 > 財經縱橫 > 基金評論 > 貨幣市場基金 > 正文 |  |
 |
|
| 熱 點 專 題 | ||||
| ||||
| 企 業 服 務 |
| 股票：今日黑馬 |
| 11月大黑馬免費送！！ |
| 投資3萬元年利100萬！ |
| 治補兼顧讓男人更自信 |
| 完美女人是怎樣煉成的 |
| 開男士品牌名店賺瘋了 |
| 名品服飾 一折供貨 |
| 警惕——失眠抑郁危害 |
| 給糖尿病患者的一封信 |
| 蟲蟲新女裝漂亮才被搶 |
| 高血壓治療上的飛躍！ |
| 開個咖啡店賺了幾百萬 |
| 50個好賺錢精品項目 |
| 拯救男人，還你健康！ |
| 治療高血壓不花冤枉錢 |
|
|
|
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 |
|
新浪網財經縱橫網友意見留言板 電話：010-82628888-5174 歡迎批評指正 新浪簡介 | About Sina | 廣告服務 | 聯系我們 | 招聘信息 | 網站律師 | SINA English | 會員注冊 | 產品答疑 Copyright © 1996 - 2005 SINA Inc. All Rights Reserved
|