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記者 劉國水
與股票市場低迷、股指在低點徘徊形成強烈反差的是，每只基金首發卻是熱熱鬧鬧。目前正在發行的基金共有5只，包括建信恒久價值、華寶興業動力組合、招商優質成長、中信紅利精選、諾安股票基金，這5只基金全部為股票型基金。
為什么各基金公司在此時紛紛發行股票型基金？
有基金經理對1993年以來同時在國內和香港兩地上市的上市公司的股價進行比較后發現，A股對H股的相對溢價自2001年以來已經從600%下降到了15%以下。如果考慮股權分置改革的含權影響，目前A股已經與H股估值基本接軌甚至局部低估。來自于國際市場的估值壓力已經不是壓制A股市場的根本因素。另一方面，與亞洲周邊證券市場相比，我國A股基于其內在價值的絕對估值水平已屬合理范圍。對于未來的市場走勢，建信恒久價值股票型基金擬任基金經理吳劍飛認為，中國A股市場的市場結構和制度建設日趨完善，市場化程度和投資價值大為增強。A股市場正處于轉軌期和轉折期，結合股改因素，相當一部分股票的估值水平已經開始進入偏低狀態，一部分股票開始具備較高的中長期投資價值。
今年銀行號基金公司登臺亮相，成為證券市場的亮點。3家公司又不約而同地把自己的第一只基金產品確定為股票型基金，說明銀行號基金十分看好我國的證券市場。目前工銀瑞信、交銀施羅德旗下的基金已經開始建倉，建信恒久價值正在火熱發行。建信恒久價值股票型基金擬任基金經理吳劍飛稱，該基金的核心投資理念是強調以研究為基礎的價值投資，關注上市公司創造股東價值的能力、過程和可持續性，挖掘價值被低估的股票進行投資；其次，該基金是國內領先采用了MSCI中國A股指數(資訊 行情 論壇)作為業績比較基準，這一做法符合國際慣例，適應全球化趨勢、更符合機構投資者特點；而且該基金在投資過程中充分借鑒、運用建行和信安金融集團兩大股東的綜合資源、研究能力和管理經驗，并逐步形成核心競爭優勢，信安豐富的投資管理經驗、全球研究平臺和獨到的ISAR選股模型、高效嚴密的風險管理系統，這些因素都將有機地融合在該基金的投資管理中。交銀施羅德則把旗下基金的投資目標確定為，在控制風險的前提下，為客戶實現長期的資產增值。
業內人士認為，在某種程度上，解析市場的結構遠比看市場的點位更為重要。比如，上證綜指目前的點位是1100點左右，但如果考慮新股上市首日計入指數的影響，再考慮股權分置改革的含權效應，則實際平均股價水平要低于此。因此，強調市場點位固然重要，但從近幾年的投資經驗來看，及時發現市場的結構性機會和局部性機會將會更加有效。“展望未來幾年，國內宏觀經濟雖然受固定資產投資和出口增速可能回落的影響，但中國長期以來形成的國際競爭優勢不容懷疑，經濟總量增長速度的適度短暫回調，反而會促使一批具有自主創新能力、自主知識產權和生產效率領先的公司有更好的發展空間和增長機會”，吳劍飛說。
國際經驗表明，在經濟增長時期，投資股票是明智的選擇。目前，我國的經濟每年以8%或者更高的速度發展，專家認為，適當地投資于股票型基金其實正是一種分享國家經濟成長的有效途徑。這也許是多家基金公司紛紛在股市低迷時紛紛推出股票型基金的重要原因。
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