優勝劣汰

http://whmsebhyy.com 2005年11月14日 16:26 證券時報

　　□本報記者程林

　　有關數據顯示，一直困擾基金業的贖回怪圈出現了變化，與以往情況不同的是，在三季度，業績好的基金相對凈申購越多。由于保險機構已建立了針對基金投資的內部規則，其中基金運作的成熟度和歷史表現是重要一環，因此不排除此規則已產生影響，基金市場正在走向成熟。

　　高業績基金躲過贖回

　　數據顯示，3季度可比股票類基金總份額1533億份，與2季度的1683億份比，被大幅贖回150億份，部分今年新設立的基金贖回情況更不容樂觀，個別基金成立三個月后即遭到了近7成凈贖回。

　　即便如此，仍有部分基金出現凈申購，以廣發穩健基金為例，二季度份額12.36億，三季度增長到16.08億，凈申購比例高達30.09%，為三季度第一；其他如華安寶利基金、易方達策略基金、廣發聚富、富國天益、諾安平衡、嘉實穩健基金，也都取得了5%以上的凈申購。

　　根據晨星統計，廣發穩健增長今年以來回報率11.58%，列同類基金第2名；華安寶利基金今年以來回報率6.28%，列同類基金第3名；易方達策略基金今年以來回報率7.64%，列同類基金第2名。從數據上看，三季度申購最多的基金，也是業績表現最好的基金。

　　在過去，基金業績越好、遭遇的贖回反而越多。以廣發穩健基金為例，在今年一季度它的收益率就達到8.72%，卻遭到了39.56%的凈贖回，為什么這種情況在三季度就發生改變了呢？

　　這種情況之所以在最近沒有重復，是因為市場已逐漸成熟，市場對各基金公司有了更多的了解，機構也更加理性，更愿意選擇一些自己熟悉的老基金品種。

　　據悉，最近購買廣發穩健基金的，機構更多一些，因為現在很多機構都選擇先試探性進入一個基金，持有一年左右觀察這只基金運作，如果滿意才會繼續追加資金，所以，現在是基金業績越好買入的機構資金越多。

　　機構趨于理性

　　業內人士認為，在過去，雖然有各類機構投資于基金，但沒有明確規范的規則約定，使包括保險在內的機構實際上并未獲得多少收益卻承擔了風險，而即將出臺的《保險機構投資者交易對手標準》對選擇基金提出了具體的要求，其中集中在歷史業績和安全性上，這對優秀基金是有利的。

　　盡管正式的規則還沒出臺，但保險公司已在內部嚴格要求，投資于那些歷史業績優良、基金凈值排名居于前列的基金品種，而對一些表現不佳的基金予以清除。

　　事實上，如同消費品行業只有幾個大品牌一樣，基金業同樣將優勝劣汰，部分運作規范、業績穩定的基金公司會得到機構及個人投資者更多的認可，而一些歷史運作不佳或無歷史業績的新基金公司可能會遇到更大壓力。因此，投資基金產品，要綜合考慮各基金公司在公司理念、投資方式、擇時還是擇股為主、管理、投資團隊、決策程序上的差異，做出理性的選擇。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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