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晨報記者 劉志飛
隨著央行正副行長對貨幣市場的評價，近期有多重因素在支持貨幣市場朝好的方向發展。以貨幣市場為主要投資方向的貨幣市場基金和短債基金，其收益率有望走出低谷。
央行加緊回籠貨幣
央行行長周小川10月20日在“中國債券市場發展高峰會”上表示，目前市場長期債利率偏低，隱藏風險。隨后央行副行長吳曉靈也表示，債市的低利率不能長期維持下去，央行會采取一些措施，使貨幣市場利率維持在一個合理水平。隨即央行在10月27日一下子拋出了650億元央行票據，加上25日的350億元1年期票據和同期進行的100億元正回購操作，扣除到期的央行票據和正回購490億元，央行一周至少回籠了610億元資金，創近期央行單周資金凈回籠新高。還有一個信息對貨幣市場構成利好，央行金融市場司司長穆懷朋日前透露，截至今年10月27日，企業發行短期融資券，在央行的累計備案額度已達1200億元，已發行量則達800多億元。市場人士認為，到2005年年底，市場發行的短期融資券規模至少達到1200億元，這將擴大貨幣基金投資渠道，對貨幣市場基金提高收益將起到一定的積極作用。
收益率開始回升
受一系列利好因素影響，貨幣市場收益率已有走好跡象。上周繼1年期央票收益率反彈后,3個月央票的收益率也較前一周猛升近6個基點,達1.2205%，回復到今年3月底的利率水平。此前，3個月央票收益率在1.1666%上已停留了5周之久。昨天，最新的1年期央票收益率，較上周同期又大漲了4個基點，業內人士表示，這可能從側面表明，市場資金的過度寬松狀況在發生微妙變化。債券市場也從10月21日展開了一輪今年以來幅度最大的調整，雖然與今年以來的漲幅相比，調整的幅度并不大，但至少已讓市場資金產生了動搖，債券市場收益率長期偏低的局面出現了改觀。受此影響，貨幣市場基金的收益率近期也有所提升。兩周前的10月25日，29只貨幣市場基金平均7日年化收益率為1.8103%，而昨天該數據已變為1.8854%，上升了7.5個基點。
后市走勢仍需觀察
雖然形勢有利于貨幣市場基金走好，但市場分析人士并不盲目樂觀。申銀萬國研究員陸文磊認為，1200億元短期融資券，對貨幣市場基金和短債基金的收益影響有限。因為買入短期融資券的還有銀行、券商、短債基金等，因此量并不大，再說短期融資券的主承銷商都是銀行，他們在一級市場上拿到的短期融資券利率，一般能接近3%，而貨幣市場收益率一般情況下都低于2%，所以承銷團成員都是近水樓臺，到貨幣基金手里的收益率已大打折扣。易方達月月收益短債基金經理林海認為，雖然貨幣市場收益率有所回升，但能否成為趨勢還需觀察，收益率若能回升到1.8%-2.0%水平，才會對貨幣市場基金和短債基金收益帶來明顯提高。短期融資券明年的發行量可能更大，必然對基金有利。
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