短債基金首發(fā)突破百億 貨幣市場(chǎng)基金遭遇挑戰(zhàn)

　　同樣以較低風(fēng)險(xiǎn)、較高流動(dòng)性為賣點(diǎn)的短債基金收益率更具優(yōu)勢(shì)，申報(bào)發(fā)行者猛增

　　對(duì)于盛極一時(shí)的貨幣市場(chǎng)基金來(lái)說(shuō)，真正的挑戰(zhàn)者出現(xiàn)了。

　　剛結(jié)束發(fā)行的短債基金易方達(dá)月月收益，發(fā)行期內(nèi)募集規(guī)模突破了百億。這一首發(fā)規(guī)模僅次于當(dāng)年的海富通收益和中信經(jīng)典配置基金的戰(zhàn)績(jī)，是迄今為止首發(fā)規(guī)模第三大的開放

式基金。

　　短債基金的熱火朝天，對(duì)同樣以較低風(fēng)險(xiǎn)、較高流動(dòng)性為賣點(diǎn)的貨幣基金來(lái)說(shuō)，可能意味著其高速成長(zhǎng)的趨勢(shì)開始面臨威脅。博時(shí)6號(hào)和易方達(dá)月月收益兩只短債基金已經(jīng)開始對(duì)相同渠道內(nèi)的貨幣基金規(guī)模產(chǎn)生影響。一些基金業(yè)內(nèi)人士透露。

　　收益率優(yōu)勢(shì)

　　一些人士稱，短債基金較高的預(yù)期收益率是其發(fā)行火爆的重要原因。根據(jù)兩只短期債券基金的募集說(shuō)明書，博時(shí)6號(hào)和易方達(dá)月月收益兩只基金不約而同地選擇了二年定期存款稅后利率(目前為2.16%)作為比較基準(zhǔn)。這個(gè)收益水平明顯超過(guò)上周所有貨幣基金的平均年化收益水平--1.88%。

　　而這恰恰切中了投資者追求較高收益率的心理。伴隨著二季度以來(lái)貨幣基金的監(jiān)管日趨嚴(yán)格，以及市場(chǎng)資金極度充裕、短期債券票據(jù)收益率急劇下降等因素，貨幣基金平均年化收益率已經(jīng)一路由一季度末3.3%下降到如今的1.9%以下，對(duì)普通投資者的吸引力大減。在這情況下，比較基準(zhǔn)達(dá)到2.16%的短債基金的推出，恰好滿足了部分投資者對(duì)于收益率的渴望，受到熱烈追捧也就不奇怪了。

　　較高的收益率和類似貨幣基金的一些產(chǎn)品設(shè)計(jì)，讓短債基金對(duì)投資貨幣基金和存款的資金有明顯的分流作用。一家基金公司的營(yíng)銷總監(jiān)認(rèn)為。

　　向貨幣基金靠攏

　　在諸如基金估值、流動(dòng)性乃至宣傳營(yíng)銷上，短債基金也積極向受歡迎的貨幣基金靠攏。特別是短債基金的申購(gòu)、贖回時(shí)間都大大短于普通的開放式基金，而和貨幣基金接近。這一點(diǎn)對(duì)于投資者特別是機(jī)構(gòu)投資者尤其具有吸引力。

　　短期債券基金的費(fèi)用相比債券基金也是大大降低。根據(jù)公告，購(gòu)買短債基金不需要支付申購(gòu)、贖回費(fèi)，剩下基金管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)合計(jì)每年0.9%以下。一位基金公司的市場(chǎng)人士認(rèn)為，僅憑這樣的費(fèi)率優(yōu)勢(shì)，短債基金的銷售規(guī)模就應(yīng)該大大超過(guò)債券基金。

　　在對(duì)所持有的債券估值上，短債基金也使用了貨幣基金才用的攤余成本法，而不是通常債券基金所使用的按市價(jià)計(jì)價(jià)。宣傳上突出了與貨幣基金的可比性等等，這都一定程度強(qiáng)化了其身上的一些概念，成為短債基金發(fā)行火上加油的又一原因。

　　挑戰(zhàn)貨幣基金熱度

　　據(jù)悉，由于短債基金的火爆銷售以及業(yè)內(nèi)對(duì)其抱有的高預(yù)期，申報(bào)發(fā)行短債基金又成為基金公司的普遍行為。有消息稱，提交相關(guān)申請(qǐng)的基金公司已經(jīng)超過(guò)10家，而一些公司的短債發(fā)行檔期已經(jīng)排至年末。

　　有意思的是，一些反應(yīng)迅速的機(jī)構(gòu)投資者，已經(jīng)迅速把操作貨幣基金的投資手法開始搬用到短債基金身上。據(jù)悉，在已有的短債基金發(fā)行中，一向擅長(zhǎng)債券投資的保險(xiǎn)公司也參與了大額申購(gòu)。一些機(jī)構(gòu)人士坦言，參與短債基金，就是看中了它的高流動(dòng)性和較高的收益率，把它作為貨幣基金投資套利的替代品種。這樣的看法或許能作為短債基金發(fā)行的又一個(gè)注腳。

　　作者：記者 周宏