基金二季報披露完畢 三特點勾勒基金投資心態

　　42家基金公司的181只基金二季度報告上周披露完畢

　　□ 本報記者 齊士揚

　　截至上周，42家基金公司的181基金二季度報告終于披露完畢。在證券市場風起云涌的二季度，基金作為機構投資者的代表，其持倉變化尤其是股票型基金的持股情況，成為眾人

關注的焦點。

　　倉位居高不下

　　根據相關資訊對各家基金公司旗下所有偏股型基金平均倉位的統計，截至二季度末，已公布二季度報告的42家基金公司旗下偏股型基金的平均股票倉位為65.25%，較一季度末的62.26%上升近三個百分點。

　　從二季度末旗下偏股型基金平均股票倉位的分布來看，在42家基金公司中股票倉位超過70%的有19家，而股票倉位在60%～70%的還有13家。特別是華夏、嘉實、博時和華安等基金業龍頭旗下股票倉位的高企尤其讓人關注。

　　統計顯示，在42家基金公司中，只有15家公司旗下偏股型基金的平均股票倉位出現下降，股票倉位降幅最大的一家公司下降了9.21%。與此同時，27家公司旗下偏股型基金的整體股票倉位則較一季度末有所上升。

　　防御策略獲青睞

　　嘉實增長基金表示：在二季度中貫徹了“強化防御，關注成長”的投資策略，從而分享中國經濟高速增長，同時規避宏觀調控與匯率波動負面影響的思路出發，進一步強化機場、鐵路、中藥、連鎖商業等行業的投資，取得了良好的超額收益。

　　寶盈泛沿海區域增長也認為：以積極防御的策略，在機場、港口、高速公路、銀行、食品飲料等現金流充裕的行業選擇價值被低估的公司以不同權重加以配置，在投資品行業中選擇具有明顯競爭優勢，分紅能力強的公司加以配置，回避周期特征明顯的行業和公司，取得一定效果。

　　取得0.80%的凈值增長率較好業績的湘財荷銀風險預算表示：在行業配置方面積極向防守型行業集中，在宏觀經濟走向沒有明確信息時，下一階段仍保持現有的策略不變。

　　二季度基金科瑞(資訊 行情 論壇)也堅持防御性投資策略，在下跌過程中堅決減持基本面預期不明的個股，并往更明確、更可靠、更長期的盈利增長類集中，進一步調整組合的結構，增強組合的防御性；后市仍將繼續按此策略操作。

　　基金漢興(資訊 行情 論壇)表示：市場在一些復雜因素的交替影響下低位震蕩運行，因此采取防守型策略，適度控制倉位。基于對經濟減速的擔憂，國泰金龍行業、基金金元(資訊 行情 論壇)等表示在持股結構方面減持了周期性股票，增持了防御型股票。

　　上投摩根中國優勢基金比較樂觀認為：防御性成為下半年策略的主基調，意味著持倉品種既要有防御性穩定性的好公司，也要持有一些基本面迅速改善，具有光明未來的上市公司。對此，基金久富(資訊 行情 論壇)認為，在目前市場整體偏好防御策略的情況下，可供機構切實看好的中長線目標較為稀少。

　　二線藍籌遭拋售

　　由于許多行業的景氣周期有見頂回落的明顯征兆，使許多上市公司的業績增長預期降低。因此，以中集集團為代表，基金大幅減持了二線藍籌，包括深赤灣、中興通訊、鹽田港、晨鳴紙業、鹽湖鉀肥、中海發展、中遠航運、兗州煤業、煙臺萬華等眾多個股。它們都曾經是市場上基金重倉股中的明星，走勢非常強勁。但二季度被基金減持后，其股價表現也開始明顯疲軟，比如中集集團二季度下跌30.1%，鹽田港下跌27.57%，中海發展下跌27.05%，中興通訊下跌22.99%等。

　　基金大幅調倉的另一方面表現就是，許多基金大比例更換重倉股。比如金牛獎基金得主基金裕澤(資訊 行情 論壇)，二季度更換了五只重倉股，剔除了揚子石化、蘇寧電器、武鋼股份、鞍鋼新軋和中興通訊，增加了長江電力、伊利股份、貴州茅臺、雅戈爾和上海汽車作為新的重倉股，而且長江電力一躍成為第一大重倉股。再比如基金久嘉(資訊 行情 論壇)更換了六只重倉股，用同仁堂、招商銀行、中科三環、上港集箱、伊利股份、贛粵高速替代了中集集團、鹽田港、長江電力、西山煤電、振華港機和中遠航運。