人民幣升值 QFII猛烈掃貨的底部品種

　　廣州證券 尹飛

　　人民幣升值如一道電閃，QFII聞風(fēng)而動(dòng)，而就在此之前，QFII的額度驟增60億美元，QFII當(dāng)仁不讓地成為當(dāng)前A股市場最有想法、最有資金實(shí)力的做多主力部隊(duì)，下一階段瞄準(zhǔn)QFII必然增倉的品種是捕捉底部黑馬的必然選擇。

　　QFII劍指何方？

　　從今年一季報(bào)中，我們可以看到，QFII重倉持有的A股中，將近一半為其新增倉的品種，與此同時(shí)，部分去年年報(bào)中的重倉股已從一季報(bào)中消失。這從QFII重倉股指數(shù)與上證指數(shù)的走勢中可以看出。在個(gè)股表現(xiàn)上，有17只個(gè)股逆勢上漲，39只個(gè)股表現(xiàn)強(qiáng)于大盤，41只個(gè)股相對大盤下跌，與大盤的相對漲跌幅基本上漲跌各半。我們看到4月以來跌幅最高的QFII重倉股，在跌幅較高的個(gè)股中，那些個(gè)股出現(xiàn)QFII越跌越買的現(xiàn)象，如黑化股份(600179)、鳳凰光學(xué)(600071)等個(gè)股近幾個(gè)月來走勢中我們依稀看到QFII積極調(diào)倉的跡象，行業(yè)景氣-股價(jià)下跌-越跌越買落，今年上半年QFII等基金嚴(yán)重被套的個(gè)股無疑吸引住眾人的目光。

　　QFII底部搶盤的強(qiáng)勢品種

　　大盤報(bào)復(fù)性發(fā)彈，預(yù)計(jì)短期仍將維持強(qiáng)勢，QFII一季度增倉的超跌股值得重點(diǎn)關(guān)注。鳳凰光學(xué)(600071)、黑化股份(600179)等個(gè)股非常具有代表性。

　　鳳凰光學(xué)(600071)成為以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者連續(xù)加倉的品種，年報(bào)顯示公司前十大流通股東中有八家基金，特別是申萬巴黎，今年第一季度增倉106萬股，股價(jià)越跌，QFII越是加倉介入，已經(jīng)成為公司流通股東第三，該股近期跌幅超過60%，7月18日，該股以跌停板完成啟動(dòng)前的最后一次洗盤，周五，該股以640萬股的今年巨量放量啟動(dòng)，構(gòu)筑出底部V型反轉(zhuǎn)型態(tài)，QFII底部啟動(dòng)，手法極度兇悍，勢必志存高遠(yuǎn)，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　從公司基本面分析，公司2004年來自光學(xué)加工的主營業(yè)收入3.41億元(占總額的56%)、主營業(yè)利潤1億元(占總額的80%)，毛利率約30%。2004年全球需要模造玻璃的數(shù)碼相機(jī)估計(jì)將達(dá)5500萬臺(tái)，但全年全球模造玻璃產(chǎn)量卻只能供應(yīng)4400萬臺(tái)數(shù)碼相機(jī)，市場缺口高達(dá)20%。鳳凰公司來自光學(xué)加工的利潤占主營業(yè)利潤的比重逐年攀升，從2002年的15.63%提高到2003年的52.65%，2004年進(jìn)一步提升到56%。

　　其次，公司聯(lián)手國際巨頭，130萬像素鏡頭成為公司新的利潤增長點(diǎn)：2004年8月19日，以生產(chǎn)130萬像素為起點(diǎn)的鳳凰光學(xué)(上海)有限公司在上海市嘉定區(qū)隆重開業(yè)，使中國成為世界光學(xué)行業(yè)鏡頭加工最大的國家，而鳳凰又是國內(nèi)最大的生產(chǎn)商。值得一提的是上海基地，該項(xiàng)目2004年當(dāng)年投資、當(dāng)年投產(chǎn)，它將是未來鳳凰騰飛的關(guān)鍵！近期公司又與日本富士能株式會(huì)社合資成為江西鳳凰富士能有限公司，為富士生產(chǎn)手機(jī)鏡片和投影機(jī)鏡片，這大大拓寬了公司產(chǎn)品在國際市場的銷售規(guī)模。

　　按圖索驥，我們同樣發(fā)現(xiàn)黑化股份(600179)作為焦碳、化肥行業(yè)的新軍，同樣成為國際機(jī)構(gòu)的關(guān)注對象。公司去年尿素生產(chǎn)線技改結(jié)束，將原料供應(yīng)改焦炭為粉煤，迎來焦炭、化肥生產(chǎn)雙豐收，產(chǎn)業(yè)一條龍將強(qiáng)力支持股價(jià)走出歷史谷底。尿素生產(chǎn)線恢復(fù)生產(chǎn)后，將使公司的主營業(yè)務(wù)收入、現(xiàn)金流量產(chǎn)生較大的增長。從股東人數(shù)來看，第四季度股東人數(shù)繼續(xù)小幅減少，籌碼還有待集中。而瑞銀已經(jīng)成為該股第一大流通股東，可見該股已經(jīng)得到了國際機(jī)構(gòu)的關(guān)注。該股超跌極為嚴(yán)重，近期連收陰線，主力打壓吸貨跡象明顯，后市值得密切關(guān)注。