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晨報記者 劉志飛
目前3大老牌貨幣基金中，已有兩個7日年化收益率跌破2%。招商現金增值7月20日的7日年化收益率達1.953%；南方現金增利也曾于7月14日跌至1.998%。貨幣市場基金的平均7日年化收益率持續走低，目前已在1.9%左右，通過貨幣基金盈利的期望值，看來要作調整了。
規模大增業績下滑
半年報顯示，截至6月30日，貨幣市場基金規模超過1800億份。11只可比貨幣市場基金中，10只基金均實現8%以上增長規模。雖然規模在不斷擴大，但收益率卻不容樂觀。據上海凡訊信息公司統計，今年以來，貨幣市場基金的平均7日年化收益率，曾在今年3月初達到頂峰的4.228%，之后便一路下滑，截至上周五，27家貨幣基金的平均7日年化收益率，首次跌破了2%，為1.922%。
市場環境整體不佳
“根本原因就是貨幣市場收益率在不斷下滑。”某貨幣基金經理認為。上半年在銀行間資金面持續寬松、宏觀數據支持債券市場向上的影響下，貨幣市場收益率不斷下降，截至本周二，1年期央票收益率已從2%大幅下降至1.4199%的歷史最低水平。昨天公布的3個月期央票收益率，也處于1.1262%的歷史低位。而招商現金增值二季度投資組合中，央票占資產凈值76.02%，說明央票收益率的變化，對其整體收益率影響明顯。當然，企業短期融資券和以7天回購利率為基準的浮息債，也是貨幣基金關注的品種。盡管企業短期融資券1年期2.92%的收益率極具吸引力，但“僧多粥少”，對貨幣基金整體業績提升不大。
后市走勢不容樂觀
據海通證券婁靜預計，今年3季度市場資金充裕的局面仍難改變，貨幣市場收益率仍將維持較低水平，依靠賣出獲利券種、保持較高收益的策略，將越來越難以為繼。預計3季度貨幣市場基金收益率將保持穩定、略有下調態勢。而到4季度，隨著基本面及年底資金面需求增加，資金過度充裕情況將有所緩解，基金收益率也將回升。但總體說，今年下半年貨幣市場基金收益率向下調整空間有限。
儲蓄的良好替代品
專家表示，投資者不應以短期收益的高低，作為衡量貨幣基金好壞的唯一標準。貨幣基金本質是現金管理工具，流動性和安全性是其最大特點，而穩定的收益，則是在服從上述前提下所體現的特征之一。在股市相對低迷情況下，貨幣市場基金類似銀行1天通知存款的流動性還是有一定吸引力的。對低風險投資者來說，它是儲蓄的良好替代品，但希望它帶來較高(相對固定收益類產品)的投資收益，已經不太現實了。
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