基金調倉欲尋新突破 增持主要集中在四大領域

　　本報記者聯合報道

　　截至今日，基金二季報披露完畢。統計顯示，披露季報的開放式基金總份額達到了3506億份，凈值達3377.53億元；在規模的增長上，主要由貨幣市場基金唱了“獨角戲”，其規模半年增長280%；多數股票型基金出現規模縮水，總縮水幅度達到42億份。公布二季報的全部134只股票型(不包括指數型基金)和混合型基金凈收益總額為-18.09億元，每只基金平均

份額凈收益-0.011元。基金投資組合也出現新變化，加大了調倉力度，正在試圖轉移陣地尋找新的突破口。

　　基金大幅調整持倉結構

　　二季度基金大幅調整持倉結構，出手兇狠果斷，最為突出的是集中減持二線藍籌，中集集團(資訊 行情 論壇)幾乎被清倉。與此同時，許多基金大比例更換重倉股。從基金增持的重倉股看，主要集中在電力、金融、食品飲料、交通運輸領域，持有基金家數上升的多數基金重倉股有較好的市場表現，顯示出基金的投資決策對市場有較大的影響。

　　此外，面對疲弱的市場，基金仍然選擇了“抱團取暖”策略，基金交叉持股狀況不僅沒有明顯改觀，反而愈演愈烈。數據顯示，基金資產繼續向部分重倉股集中，一些重倉股持有基金的數量繼續增加，如持有長江電力(資訊 行情 論壇)的基金家數由一季度的76家增加到89家。

　　基金倉位變化并不明顯

　　在基金大幅調整持倉結構的過程中，基金倉位變化并不明顯。根據天相公司提供的數據，在今年一季度末期，基金股票平均倉位為66.51%，而這一數字到二季度末期微增為68%。顯然這是一個偏中庸的資產配置策略。

　　根據天相的統計，在可比的127只股票基金中，有29只股票基金進行了大幅增倉，大幅減倉的基金有17只。其他的大部分基金調整倉位在5%以內，幅度不是很大。這顯示出大部分基金經理保守、求穩的心態。在股票基金持股集中度方面，天相數據統計顯示，二季度基金持股集中度與一季度持股集中度相比，變化不大，由一季度末期的54.43%上升到二季度末期的55.02%。這個中庸數字，同樣反映了基金經理們普遍想在相對集中與相對分散中尋覓均衡之道。

　　股票型基金規模繼續縮水

　　統計結果顯示，貨幣基金的凈申購量排在所有基金的前列，除貨幣基金外，新資金集中流向了業績優良、持續穩健的基金。本報今年評選出的“金牛基金”大多實現規模正增長。其中表現出色的包括易方達策略成長、廣發聚富、嘉實增長基金，他們分別實現了41.71%、48.13%、18.68%的規模增長。

　　統計數據顯示，投資者用贖回的實際行動表達了對二季度市場的看法，股票型、混合型基金規模在二季度都進一步縮水，披露季報的開放式基金一共只有41只基金規模出現增長，在72只可比的股票型基金中僅有15只基金出現規模增長。整體表現增長的只有貨幣和指數型基金，不過，與一季度相比，投資人對股票型和混合型基金的贖回步伐有所放緩。

　　貨幣市場基金急劇擴張

　　在債券市場火熱的夏季行情中，債券基金(含偏債基金)、保本基金均跑輸指數，平均凈值增長分別為2.039%和1.25%。貨幣市場基金趁勢繼續擴張規模，可比的19只貨幣基金市場份額1712億份，較2004年底翻兩番，但收益率持續下滑的狀況令人擔憂，所有貨幣基金平均收益率為2.07%，較年初下降100個基點。

　　在相對誘人的收益率下，以保險公司為代表的巨額資金擠入貨幣基金，加大了基金的資金運用壓力，也拉低了收益率水平。激增的整體凈申購額挑戰著基金經理們的能力和智慧。在貨幣市場收益率不斷下行的背景下，貨幣基金渴望開通更多的投資渠道。