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吳琪
二季度報告顯示
截至7月20日，已有26家基金公司公布了122只基金二季度季報，對比其一季度季報情況看，以下特點值得投資者重點關注：
第一，被動式增倉明顯。統計已公布二季度季報的偏股型基金的倉位，由一季度的70.83%增加到目前的72.27%，增加1.44%，從倉位的絕對數量看似乎是以增倉為主。但我們注意到，基金平均剩余現金有明顯的增加。一季度現金占基金凈值的比例為4.91%，而目前的偏股型公司這個比例達到了6.42%，高出30.76%。而偏股型基金規模總計僅占0.84%，遠遠大于其整體規模的增長幅度，在規模變動有限的情況下，現金比例的增加只能說明基金在第二季度相應減持了一部分倉位，其絕對數據所表現出來的增倉現象只能理解為一種被動式增倉。
第二，二線藍籌股遭大幅減持。統計數據表明，在現有公告中對21只股票的持倉比例環比下降幅度超過50%，其中原來基金重倉的二線藍籌股占較大比例，尤其是前期漲幅較大的股票，成為基金本次主要的調倉對象，如揚子石化(資訊 行情 論壇)，在二季度有4家基金重倉持有，但退出家數多達6家且沒有新增家數，減持幅度達51%。中集集團(資訊 行情 論壇)的退出基金家數多達37家，而新增的基金只有1家，減持幅度高達53%。類似的還有魯泰(資訊 行情 論壇)A、南海發展(資訊 行情 論壇)、中化國際(資訊 行情 論壇)、佛山照明(資訊 行情 論壇)、中遠航運(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)、上海機場(資訊 行情 論壇)、福耀玻璃(資訊 行情 論壇)等，均遭到了明顯的減持。
第三，股改對價方案對基金操作策略的影響十分巨大。由于寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的對價方案相對優越，而受到了基金的增持，本期持股環比增加了73%。相對而言，方案遜色的長江電力(資訊 行情 論壇)則遭到減持，本期持股環比減少了27%。
第四，基金在建筑業、醫藥、高速公路、食品飲料等防御型行業的持倉明顯增加。如同仁堂(資訊 行情 論壇)、五糧液(資訊 行情 論壇)、粵高速(資訊 行情 論壇)、恒瑞醫藥(資訊 行情 論壇)、贛粵高速(資訊 行情 論壇)等個股，基金持股環比都呈現明顯的上升趨勢。基金倉位變化所折射出的防御型策略，在一定程度上表明了其對后期走勢的謹慎看法。
第六，現金頭寸仍然不足，基金在三季度仍將面臨大幅調倉的考驗。盡管公布二季度報告的基金現金頭寸從一季度的4.91%上升到了6.42%，有了明顯提高。
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