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記者 鑫平
基金二季度報告顯示，基金大幅調整了持倉結構，出手兇狠果斷。許多行業(yè)景氣周期見頂回落的個股遭到無情拋棄，回避周期類、回避投資品成為投資的主流。但是，并非天下烏鴉一般黑，周期股中也有黃金機會。這再次說明，在投資中，收益偏愛獨具慧眼、善于價值發(fā)現之人。
受宏觀經濟走勢影響，許多行業(yè)的景氣周期有見頂回落的的明顯征兆，這使得許多上市上市公司的業(yè)績增長預期降低。因此，基金大幅減持了以中集集團(資訊 行情 論壇)為代表的二線藍籌，包括深赤灣、中興通訊(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)、晨鳴紙業(yè)(資訊 行情 論壇)、鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)、中海發(fā)展(資訊 行情 論壇)、中遠航運、兗州煤業(yè)(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)等眾多個股。他們都曾是基金重倉股中的明星，走勢非常強勁。但二季度被基金減持后，其股價表現也開始明顯疲軟。
于是，二季度，回避周期類、回避投資品成為投資的主要潮流。這種投資選擇也使許多周期類股票價格跌到地板上，許多非周期類個股價格則高高在上，使基金的投資選擇非常困惑。
不過，我們發(fā)現，“墻倒眾人推”顯然不是投資智慧的表現。令人欣喜的是，少數基金即便在周期類股票中，也生生發(fā)現了、挖掘了“黃金機會”。比如基金久富(資訊 行情 論壇)與基金久恒發(fā)掘的金發(fā)科技(原材料-化工類)，二季度逆市上漲25.19%，基金漢博(資訊 行情 論壇)發(fā)掘的龍溪股份(投資品——機械類)二季度上漲28.67%，基金安瑞(資訊 行情 論壇)發(fā)掘的中捷股份(投資品——機械類)二季度大漲36.82%等。
平時，特別是價值投資成為主流投資理念以來，在大盤節(jié)節(jié)下挫的大背景下，大盤藍籌股成為基金重倉股的首選，這在一定階段無疑是正確而理性的選擇，但囿于證券市場發(fā)展現狀，真正有投資價值的個股并非一抓一大把，再加上基金選股模型的近似，導致基金持倉結構嚴重趨同。如果我們隱藏基金大名，乍一看基金定期報告的投資組合，除了長期跟蹤的研究人員和市場人士，人們很難立即分辨出這個是哪只基金。基金對此也苦不堪言，卻又似乎無可奈何。在周期類股票的選擇上，也存在類似的情形。
因此，當我們發(fā)現少數基金即便在周期類股票中，也發(fā)現了“黃金機會”時，我們就不能不為他們感到高興了，這顯然是理性的選擇，而決非撞大運的結果。他們的行為具有一種導向作用，他們在再次提醒同行，光抱怨投資機會少沒有任何意義，在大環(huán)境無法迅速改變的情況下，只能求諸自身。套用羅丹的名言，市場中不是沒有投資機會，而是缺少發(fā)現。
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