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□ 理柏大中華區 樊林波
市場表現
6月份，上海證交所綜合指數(資訊 行情 論壇)在連續下跌3個月后，最終出現反彈。6月底，該指數達到1080.94點，當月上升1.90點，但2005年上半年下跌了14.65%。6月份，上
海證交所國債指數(資訊 行情 論壇)進一步上漲2.12%，達到一個新高點105.35，本年度截至目前已經上漲了10.18%。這已經是債券指數連續第七個月上漲了。6月份，標準普爾500指數與5月份基本持平，下跌0.01%。
6月8日，上海證交所綜合指數在跌破1000點心理支撐位后，迅速反彈，上漲8.21%，這是因為中國政府給予了政策支持，比如允許基金公司投資基金，允許上市公司回購股票，向證券公司提供低息貸款，降低股息稅率。但之后的半個多月，投資者開始將收益收入囊中，這種膝跳反射式的反應就迅速消失了。自4月份中國政府開始實施國有股份流通之后，股票市場就一直搖擺不定。到目前為止，中國政府已經選出48家上市公司作為股票轉換試點。去年中國政府采取的減緩經濟發展速度的措施也對股票市場不利。
開放式：混合資產基金最佳
6月份，由于政府政策的支持，中國基金中的所有Lipper分類均報告上漲。混合資產平衡基金分類表現最佳，上漲3.49%，其次是股票基金、混合資產靈活配置基金和混合資產積極基金，分別上漲3.00%、2.78%和2.73%。中國政府采取的支持股票市場的一項措施是鼓勵基金公司在股票市場投資。
因此，6月份，大盤股基金業績大大超過小盤股基金業績，這些從新華富時中國50指數上漲3.27%，新華富時中國A400指數下跌1.69%就可以看出。固定收益基金分類比如貨幣市場基金、保證基金、債券基金和混合資產保守基金均上漲，分別上漲0.18%、1.28%、1.67%和1.83%。
封閉式：6月折價率比5月大
封閉式基金的價格下跌了0.12%，資產凈值卻上漲了3.53%，這一數字接近開放式混合資產平衡基金上漲的3.49%。截至6月底，封閉式基金的平均折價率為32.98%，比5月底的30.43%有所加大，反映出人們對未來基金業績的更為悲觀的情緒。
6月份，由于股票市場的走勢逆轉，所以5月份表現最差的科瑞和科匯表現最佳。因為市場波動大，所以很難逐月評估相關業績，適當的時候要考慮更長的時間和風險成分。
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