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記者 高國華
日前監管層出臺的一系列新政透露出推進股權分置改革的堅定決心。隨著第二批42家試點公司陸續公布試點方案，上市公司和流通股股東之間的博弈也進入關鍵階段。
相比于首批試點，第二批試點先溝通后出方案的改革進程無疑賦予了流通股股東更
大的話語權。作為主要的機構投資者，基金公司的地位與作用在股權分置改革中也顯得格外引人注目。
從本質上說，基金就是一種中小投資者集團利益的整合；但與中小投資者又有不同，基金的意見往往更為理性，以確保基金持有者在股權分置改革中的利益最大化。因此，作為流通股股東的代表，如果基金能夠在這場改革中真正發揮積極作用，為流通股股東爭取到更好的試點方案，維護中小投資者的利益，那么，基金行業的社會形象及其市場影響力會進一步擴大。而基金公司的談判能力如何，以及能否為投資者爭取最大的利益，成為另一類衡量一家基金公司業績的標準。
不難發現，已經公布的第二批試點方案中包括送股、權證、縮股、轉增和派現等等，種類繁多、花樣百出。因此，與中小投資者相比，基金公司不僅擁有迅捷的信息渠道，還擁有大批的專業人士，也就更容易對試點方案的可行性作出合理的分析判斷，能夠有效地就方案與大股東、非流通股股東進行充分交流、溝通，充分表達流通股股東的意見，形成合理對價的可能性就自然更高一些。
再者，從溝通過程來看，試點公司為了方案的順利通過非常看重基金的作用。基金持有流通股比較集中，與非流通股股東進行溝通，客觀上能提高流通股股東在股權分置改革中的談判地位。這使得包括長江電力(資訊 行情 論壇)在內的多數公司高層親自上門拜訪基金公司進行一對一的交流。顯然，基金公司在對價方案形成中有著較大影響力。即使是從有義務維護持有人權益的角度，基金公司也應該據理力爭較為合理的對價方案。因此，對于基金公司來說，當務之急是組織相應力量對涉及的對價方案進行仔細研究，以對市場各方負責任的態度積極參與股權分置改革。
股票市場接連走熊，基金重倉股普遍遭受重創，既影響了公司業績，也降低了投資者對基金的信心。數據顯示，今年上半年144只基金平均單位凈值下跌2.52%，僅有42只開放式基金的累計凈值實現了增長，其中股票型基金不到10只，而累計凈值下跌幅度最大的超過了13%。這一點也將促使基金不得不正視對價博弈，為自身生存和發展努力創造一個良好環境。
股權分置改革試點進程的加快，無疑給了基金公司一次行使自己權利的機會。如果基金經理們不能用好自己手中的表決權來保護廣大基金持有人的利益，那么基金行業很可能會再次陷入誠信危機之中。正如一位基金公司的投資總監所表述的，基金公司本身就是流通股股東的代表，站在流通股股東的利益上來考慮問題是不容置疑的，但是如何利用手中的表決權，不受各種人為因素的干擾則是關鍵所在。
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