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□晨報記者 曹西京
隨著股改的逐步推進，滬深股市再次進入調整階段，尋覓到試點個股也不一定盈利。市場人士認為，在熱點不明情況下，中度風險的指數基金不失為較好的投資選擇。
正在發行的嘉實300指數基金基金經理楊宇表示，中國經濟從1999年進入了一輪新的
上升周期，今年GDP增長率將在9%左右，從長遠來看中國經濟將在很長一段時間內保持較快發展。在經濟結構的調整和優化過程中，一批具有競爭優勢的行業龍頭，將通過兼并重組獲得更大的發展空間。而滬深300(資訊 行情 論壇)指數作為中國證券市場的大盤藍籌指數，必將與中國經濟保持同步上漲趨勢。
他說，宏觀調控帶來企業盈利預期的下降，股權分置改革初期市場估值體系的混亂，帶來了包括滬深300指數在內的股指大幅走低。這“低”中蘊含著很高的投資機會。投資滬深300指數，不僅可以較低成本分享經濟高速成長，還可分享經濟結構調整與上市公司自身競爭力提高所帶來的收益，帶來較高回報。
楊宇認為，經過4年調整，滬深股市跌幅超過一半，風險已大大釋放。滬深300指數當前市盈率13倍，低于標準普爾500指數等其他國際主流指數，處于明顯投資價值區域。現在國內證券市場的政策環境最寬松，股權分置改革試點、央行對券商再貸款等相繼出臺，證券市場面臨重要的發展機遇，是購買滬深300指數基金較合適時機。
分析人士認為，滬深300指數成分股代表性強，覆蓋了滬深市場六成左右的市值，質地好，其平均市盈率和市凈率水平低于市場整體水平，是市場主流投資目標。對中小散戶來說，只需判斷指數漲跌，不必費心挑選個股；并可低成本分散投資，降低個股風險。投資者只需投入100元(申購1000元)，即可擁有組合證券。相比之下，如果投資者想要自己分散風險，即使買入滬深300指數中最大的5只股票(中國石化(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇))各1手(100股)，除手續費外也要投資5000多元。
對大機構來說，指數基金可滿足其資產配置需要。嘉實300基金運作費率低于目前市場同類產品，投資者長期持有成本僅為其他指數基金平均水平的1/2。
根據晨星公司研究，中國股市自成立以來的上漲主要是依靠單個交易日的大幅飆升來實現的。當爆發性行情來臨時，投資者在短時間內很難對板塊或個股作出準確地判斷，如2002年的“6#zhPoint#24行情”和2005年的“6#zhPoint#8行情”。在此情況下，買入指數基金將是不錯的選擇。
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