市場代表性各不相同 買指數基金細算效率與成本

　　在今年6月6日～6月9日的突發性反彈行情中，指數基金漲幅7.76%，股票基金的平均漲幅只有3.98%。長期看，買指數基金，不但最省力，而且能讓投資者“賺了指數就賺錢。”

　　隨著首只滬深300(資訊 行情 論壇)指數基金上周起正式發行，指數基金的家族成員由原來的9只增加到10只。如何選擇合適的指數基金呢？專家認為，一看市場代表性；二看成本費用；三看交易方式。成本低、市場代表性高的上證50ETF(資訊 行情 論壇)、滬深300指

數基金競爭力較強。

　　市場代表性各不相同

　　指數基金的魅力，來自于它所跟蹤的指數。目前指數基金分別有上證50、新華富時中國A200復合指數、上證180(資訊 行情 論壇)、中信標普300、融通100、道瓊斯88、滬深300等。由于基準指數不同，指數基金也表現出不一樣的風險與收益特征。

　　最新推出的嘉實滬深300指數基金選擇了滬深交易所首次聯合編制和發布的大盤藍籌指數———滬深300指數，覆蓋了滬深兩市60%的市值。據統計，滬深300指數的樣本公司凈利潤占兩市1300多家上市公司全部凈利潤的90.24%。樣本公司平均凈資產收益率為12.65%，超過市場平均值近40%。2004年，樣本公司累計實施現金分紅567.59億元，占市場分紅比例88.42%。

　　與上證50指數只代表上海市場相比，滬深300指數集中了滬深兩市最具價值的300只大盤藍籌股，覆蓋面更寬。

　　成本費用高低有別

　　目前，8只普通指數基金的管理費率都介于0.98%-1.3%之間，托管費率平均為0.21%。而上證50ETF和滬深300指數基金的管理費率為0.5%，托管費率為0.1%，年均持有成本合計為0.6%，是目前費用最低的基金之一。費率優惠雖然看似微小，但長遠仍會對收益產生巨大的影響。

　　ETF型、LOF型交易更便利

　　從交易方式看，10只指數基金的交易方式有柜臺交易、網上交易、交易所交易三種。LOF或ETF指數基金可提供交易所交易，買賣更加便捷。

　　普通指數型基金主要提供柜臺、網上交易等交易方式，深圳巨潮100、滬深300指數基金作為上市型開放式基金(LOF)，不僅提供柜臺交易方式，還可在深交所上市交易，可像買賣股票一樣買賣LOF型指數基金。

　　上證50ETF在上交所上市交易。與LOF相比，ETF的成交量要大得多，流動性更好。

　　滬深300指數不受股改停牌影響

　　滬深300指數基金負責人楊宇認為，股權分置改革進入全面推廣階段以后，滬深300指數中出現大面積同時停牌的可能性也并不大。指數基金管理人應該能夠應對股權分置改革帶來的影響。跟蹤滬深300指數成分股的數量遠遠超過上證50指數等其他藍籌指數，這意味著同樣數量成分股的停牌對基金操作的影響要明顯小于其他指數基金。

　　對于中國證券市場，在經歷了四年的長期調整后，市場風險已經得到了充分的釋放，與實體經濟之間的聯系必將越來越密切。滬深300指數集中了中國證券市場最具價值的300只股票，是中國最有代表性的大盤藍籌指數，必將與中國經濟保持同步上漲趨勢。

　　新華社

　　作者：祁和忠 每日經濟新聞