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□ 本報記者 白嶺
承接上周的遇阻回落態(tài)勢，兩市周一再度跳空低開并繼續(xù)深幅下調(diào)，下午出現(xiàn)反彈力量，上證指數(shù)收陰，深圳成指收陽，但漲跌家數(shù)之比仍對空方十分有利。至此，上證大盤已經(jīng)連續(xù)走出日線五連陰，且近三個交易日連續(xù)出現(xiàn)跳空下跌，五連陰三連跳空將6·8行情反彈成果吞噬殆盡，且這種險象環(huán)生的K線組合為近年來少見，對于短期上升通道的下破，也
顯示出市場進入了新的尋底周期。
伴隨著行情的大幅度震蕩，市場中對于行情的預(yù)期也是有著空前的分歧。改革速度加快，改革進程的一錘定音，一方面明確了市場大預(yù)期，消除了大方面的不確定性，另一方面，也是同時在考驗著市場的承接能力。至此，一個有關(guān)總量和總體大規(guī)劃的格局已經(jīng)浮出水面，而市場在個股方案的小預(yù)期尚未明確時選擇大幅震蕩應(yīng)為消化預(yù)期的合理回調(diào)。
較為樂觀的預(yù)期認為，股指見利好回落，一方面消化了獲利盤，另一方面也為后市發(fā)展夯實了基礎(chǔ)。事實上，市場的良性轉(zhuǎn)折正在醞釀之中。在市場日趨理性的特征下，估值標準的構(gòu)建也在悄然進行著。觀察人士認為，在股權(quán)分置改革全面推進的預(yù)期下，隨著越來越多的上市公司股改成功實施或者方案明朗化，下階段市場運行將重返基本面，著眼于宏觀判斷、行業(yè)輪動和企業(yè)估值的價值投資將重新主導(dǎo)市場，市場將繼續(xù)完成它在宏觀經(jīng)濟增速回落過程中的股市定位。
從股指運行看，在上周初上攻遇阻后，近日形成了十分明顯的下調(diào)態(tài)勢，深綜指還創(chuàng)出年內(nèi)新低，但大盤已經(jīng)連續(xù)三天跳空低開，雖表明空方近日的優(yōu)勢極為強大，但這也很可能成為空方短線勢力即將枯竭的征兆，即慣性下探已基本到位，市場近日企穩(wěn)反彈的可能越來越大，不過市場人士對可能的回升力度并不樂觀。
但近日基金重倉股急挫，垃圾股大面積跳水，種種跡象表明新一輪調(diào)整來勢洶洶不容忽視。由于上周鹽田港(資訊 行情 論壇)等基金重倉股的跳水，不少基金重倉股在形態(tài)上均出現(xiàn)破位跡象，市場開始質(zhì)疑是與基金大舉拋售有關(guān)。而市場對上市公司今年中報業(yè)績不樂觀的預(yù)期以及對于景氣周期下降的預(yù)期成為一個不容易快速消化的做空因素。隨著宏觀調(diào)控的影響逐步顯現(xiàn)，以及部分周期性行業(yè)景氣度的見頂回落，一批藍籌股因業(yè)績拐點的顯現(xiàn)而紛紛遭到機構(gòu)的減持。
隨著七月中期報表披露期的到來，大批績差股或問題股不僅將面臨股改的考驗，而且還將要接受業(yè)績的考驗，近期預(yù)虧股的連續(xù)暴挫已經(jīng)拉響了風(fēng)險釋放的警報。另外，在機構(gòu)投資者的倉位結(jié)構(gòu)調(diào)整中，開放式基金還要面對贖回的壓力，據(jù)悉，二季度股票型基金已遭遇凈贖回的窘境。
在政策面上，市場可以看到管理層為試點改革保駕護航所做的種種努力和配合。大盤藍籌的股改方向無疑成為市場最大的看點。寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)陸續(xù)推出方案，而長江電力今日復(fù)牌走勢也將成為市場關(guān)注的焦點。分析人士認為，兩公司推出的方案，經(jīng)過調(diào)整均對流通股作出了不同程度的讓步，但與寶鋼類似，長江電力復(fù)牌首日出現(xiàn)大換手在所難免，一方面，市場總是希望大藍籌做出更為漂亮的方案，才能對后期全面展開的股改公司形成強有力的示范效應(yīng)，另一方面，股價本身的波動也是股東博弈的一個重要方面，在股價一再走低的弱市中，市場期待大藍籌再度顯示中流砥柱的風(fēng)范。
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