|
記者 徐國杰 上海報道
在首批試點個股初顯賺錢效應、第二批試點啟動之際，有大資金將眼光瞄向了指數(shù)基金。據(jù)透露，上證50(資訊 行情 論壇)ETF的規(guī)模快速增長，從成立初50多億到日前的90億。
根據(jù)基金公司的反饋，投資人近期集中申購多只指數(shù)基金，主要的原因就是各類指數(shù)基金主要或全部投資相應的指數(shù)成份股，在這些成份股中恰好包含不少試點公司，如寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)等藍籌權重股，投資者預期這些股票復牌后會有上漲表現(xiàn)。
不過，如果仔細計算，可以發(fā)現(xiàn)，事實上對于普通投資者而言，并無多大套利機會。有些成份股復牌后目前漲幅為2～2.5%，而加上基金的申購費、贖回費、管理費折算下來，其實套利機會不大。同時，持有人一樣得承受市場整體風險，如果市場像上周后兩天那樣出現(xiàn)大幅下跌，基金凈值一樣會受損，所以投資者還要考慮時間價值。但是對于大型機構來講，則存在明顯的套利機會。其一，申購指數(shù)基金可以彌補之前未持有試點股票的缺陷；其二，大資金申購、贖回費率實際上都得到優(yōu)惠照顧，有的基金公司除收取法定費用外，免去大客戶的其他費用，還根據(jù)客戶的保有量對其返利。
在這些指數(shù)基金投資的主要指標股被停牌后，如果發(fā)生較大的申購，新進來的資金無法根據(jù)原有的指數(shù)權重結構相應配置到各只股票，直接的后果便會造成偏離度加大。據(jù)了解，多只指數(shù)基金偏離度已有不同程度的上升。雖然還未到0.5%的規(guī)定上限，但相比以往已處在相對高位。
在主要指標股被長時間停牌后，很多指數(shù)基金的一個共同選擇是尋找替代品，即與停牌成份股同行業(yè)的優(yōu)質股票，但如果實在是難以找到替代品，那只能等待，將資金存放于銀行。
有基金經(jīng)理接受采訪時表示，事前未預料到會有這種情況出現(xiàn)，因而基金合同中也未有相應規(guī)定。
業(yè)內人士指出，隨著股權分置改革的全面推行，想必不時會出現(xiàn)許多公司因股權分置同時停牌的景觀，如何未雨綢繆，及早完善基金投資制度值得市場各方考慮。
| 
