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□聯合證券 王彬 張倩
在三一重工(資訊 行情 論壇)等首批試點股的對價效應點燃了短期市場“尋寶”熱情后，陸續復牌的第二批試點股越來越弱的表現，折射出這種熱情正在逐漸冷卻。從首日封于漲停到高開低走，直至最后10送2.6股的國投電力(資訊 行情 論壇)復牌不漲反跌，市場對這種尋寶游戲漸漸失去了興趣。
市場矚目的寶鋼復牌后高開低走，成交創出天量，顯示出部分資金撤退的跡象，其主要原因不在于對價，而在于行業前景。由于機構對宏觀經濟處于下降周期的判斷趨于明確，加之鋼材價格持續下滑，資金參與鋼鐵股的熱情已大不如前。由此可見，經過對價效應的刺激后，股價表現仍由其內在價值主導。
與近期大量低價股創出新低相比，鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)、五糧液(資訊 行情 論壇)等部分成長性較好的二線藍籌表現堅挺，隨著試點的展開，市場的股價結構調整會繼續深化，股票價格將最終與其內在價值相適應。在全流通預期下，投資者仍應著重尋找那些未來三年具有明確增長預期且價格合理的公司，擇機買入并持有。對于周期類的低價大盤股，投資者也應注意到它們在低位區域的階段性機會。在價值的基礎上尋求試點溢價是獲取超額利潤的一種有效手段。
由于股改的復雜性和市場預期不明，股指總體將保持區間震蕩的走勢，實戰操作策略以波段性的高拋低吸為主，下周又將面臨較好的低吸機會。
近期公布了開放式基金的最新份額，股票型基金遭遇凈贖回，但仍有部分出現凈申購的基金品種，在指數連創新低時，指數型基金大體呈凈申購，符合逢低買入的原則，其中50ETF(資訊 行情 論壇)凈申購額超過25億，其市場表現得到了投資者的認可。而債券型基金業績差強人意，并未體現收益穩健的風格，難以引起投資人的興趣。
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