黯然出讓大成和易方達股權(quán) 廣東證券不玩基金

　　本報記者 李騏 孫健芳 申興 北京、深圳報道

　　6月29日，易方達發(fā)布公告，稱“公司股東廣東證券將其所持有的公司2000萬元出資(占16.67%)分別轉(zhuǎn)讓給廣東美的電器(資訊 行情 論壇)股份有限公司(000527)和廣州市廣永國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司”。

　　就在半個月前，廣東證券剛剛完成另一筆基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓，其持有的大成基金23%的股權(quán)的轉(zhuǎn)讓給了中泰信托。至此，廣東證券旗下的基金公司蕩然無存。

　　黯然退出

　　基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓之風(fēng)又一次悄然興起。“最近基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的新聞已經(jīng)不太引人注意了，因為基金公司太多了，其股權(quán)沒有以前那么值錢了。”深圳一位基金公司人士感嘆。

　　券商經(jīng)營日漸困難顯然是他們選擇賣出基金公司股權(quán)最大原因，來自中國貨幣網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2004年廣東證券虧損2.51億元，其中自營業(yè)務(wù)虧損6771萬元。

　　為了擺脫被托管清算的命運，廣東證券一直在尋求重組，之前就曾傳出中泰信托在廣東證券增資擴股中占據(jù)了第一大股東交椅的消息，“但事后，關(guān)于廣東證券重組的信息就很少，估計最終沒有達成協(xié)議。”一直關(guān)注此事的一位基金公司人士表示。廣東證券一位員工則表示，由于廣東省政府對廣東證券還比較支持，盡管公司存在問題，但應(yīng)該不大可能會被破產(chǎn)清算。

　　無可奈何之際，廣東證券不得不選擇兩次出讓基金公司股權(quán)，其中大成基金屬于老10家基金公司之一，而易方達基金則是目前最為強勢的基金公司之一。如果按照以前股權(quán)轉(zhuǎn)讓的平均價格，廣東證券自然可以得到不少真金白銀。

　　其實，這不僅僅是廣東證券單獨案例，目前國內(nèi)有券商參股的基金公司都面臨著類似的問題，早在2002年，最早對基金股權(quán)進行轉(zhuǎn)讓的一批證券公司也面臨著類似情況，例如當(dāng)時華夏證券和南方證券轉(zhuǎn)讓華夏基金和南方基金雖然有證監(jiān)會“1+1”的政策壓力，更不可回避的是券商資金面緊張。

　　現(xiàn)今，基金公司不再是一項只賺不賠的生意。在原先的商業(yè)計劃里面，投資方一般設(shè)定基金公司虧損期限為3年，而現(xiàn)在由于基金發(fā)行困難，基金公司成本高昂，這使得投資這個行業(yè)的金融機構(gòu)面臨著更加嚴(yán)峻的未來。

　　但是，基金公司股權(quán)已經(jīng)不如以前那么值錢了，美的電器董秘向春江證實說“每股三四元吧”，這一價格已比早前其他基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓通常每股4到5元下降不少，如果股東方現(xiàn)在不出售，未來可能價格更低，所以金融機構(gòu)在不甘心的同時仍舊選擇退出。

　　強勢進入

　　有退出者，就有進入者。

　　其實這已經(jīng)不是美的電器第一次參股易方達基金公司了，2004年10月，易方達基金公司就發(fā)布公告稱：“公司股東天津信托投資有限責(zé)任公司將其所持有的本公司16.67%的出資分別轉(zhuǎn)讓給廣東粵財信托投資有限公司和美的電器。”

　　此次是美的第二次參股易方達基金公司，參股之后美的也一躍成為公司并列第一大股東。在此之前，2002年8月，美的電器出資2000萬元，持股20%，成為金鷹基金管理有限公司的并列第二大股東。

　　在談到入主易方達公司的動機時，美的電器董秘向春江表示，易方達業(yè)績不錯，此外公司也看好股權(quán)分置改革給基金公司帶來的機會，據(jù)稱，美的電器在易方達的董事會中會派有董事，但基于易方達的業(yè)績和表現(xiàn)都還可以，將不會提議更換公司高管。至于是否進一步增持股權(quán)，公司暫時沒有這個打算。

　　不過，在基金公司管理層主導(dǎo)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和變更中，基金公司管理層更加傾向?qū)ふ乙粋�強勢股東，而在現(xiàn)在，所謂強勢被外資投行、銀行、保險等大財團所代替。

　　6月9日，景順長城基金公司公告稱，外方股東景順公司已經(jīng)將股權(quán)增持到49%的上限。

　　此外，招商銀行(資訊 行情 論壇)將收購招商基金四家中方股東部分股權(quán)的說法一直沸沸揚揚。

　　在中國人保參股漢唐澳銀失敗后，又傳出了平安準(zhǔn)備入主鵬華基金的信息，“如果是平安入主就好了，他們的網(wǎng)絡(luò)資源和強大的公司背景都對基金公司發(fā)展有利，我們當(dāng)然希望是強勢股東。”鵬華公司一位高層表示對強勢背景的渴望。

　　與強勢股東積極提高股權(quán)謀求控制權(quán)相反，很多券商開始從基金公司中撤出股權(quán)。如南方證券轉(zhuǎn)讓南方基金的股權(quán)及大鵬證券轉(zhuǎn)讓大成基金的股權(quán)等。

　　6月20日，國內(nèi)最大的合資基金公司浮出水面。嘉實基金公告顯示，原股東北京證券退出嘉實基金，由德意志資產(chǎn)管理公司接手19.5%的股權(quán)。

　　嘉實以前在老10家基金公司中，排名最后，但從2001年起，其規(guī)模就開始以平均每年100%的速度增長，目前已經(jīng)位列中國基金公司前三甲，管理資產(chǎn)規(guī)模超過300億。

　　“根據(jù)有關(guān)協(xié)議，德意志還享有增資、股權(quán)受讓優(yōu)先權(quán)，達到49%的上限只是時間的問題。”嘉實總經(jīng)理趙學(xué)軍博士對本報記者透露。

　　就在嘉實成為最大合資基金公司之前，在第一批中外合資基金公司中，多家公司的外方股東紛紛將股權(quán)增持至49%上限，這也是自“1+1”政策實施以來，基金公司股權(quán)變化最大的一次。

　　“如果把未來比作戰(zhàn)場，整個基金行業(yè)，將進入合資、內(nèi)資、銀行系基金的‘三國時代’”，趙學(xué)軍從合資高潮中預(yù)測未來。