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記者近日從基金公司處了解到，近期債券基金已經(jīng)開始有資金流入，不少投資者再度把債券基金納入資產(chǎn)配置組合中，一些表現(xiàn)優(yōu)異的債券基金開始出現(xiàn)凈申購(gòu)。
來自招商基金的消息稱，在近期公布的晨星5月份評(píng)級(jí)中再次獲得五星評(píng)級(jí)的招商安泰債券基金在5月份實(shí)現(xiàn)了近一年來的首次凈申購(gòu)。這是招商債券基金在今年獲得的第三個(gè)五星評(píng)級(jí)，同時(shí)該基金還在今年兩次被評(píng)為四星，其投資表現(xiàn)非常突出。此外，一些表現(xiàn)優(yōu)
異的債券基金也開始受到場(chǎng)外增量資金的關(guān)注。
債券基金2002年首次在中國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)，在發(fā)行市場(chǎng)也曾一度風(fēng)光。但由于此后CPI指數(shù)的快速攀升，市場(chǎng)對(duì)于加息、通脹的擔(dān)憂加劇，加上股市在2003年底有所走強(qiáng)，以及貨幣市場(chǎng)基金在此時(shí)出現(xiàn)，各種因素的綜合作用使得債券基金成為介于股票基金和貨幣市場(chǎng)基金之間的中間產(chǎn)品而備受冷落，進(jìn)而成為贖回的主力品種。
據(jù)招商基金固定收益部副總監(jiān)何鐘認(rèn)為，債券基金顯然有其存在的市場(chǎng)價(jià)值，如美國(guó)基金市場(chǎng)中，債券基金就占到了24%的比重。近期債券基金已經(jīng)開始有資金流入，不少投資者再度把債券基金納入資產(chǎn)配置組合中，招商債券基金也在5月份實(shí)現(xiàn)了近一年來的首次凈申購(gòu)。
對(duì)于今年的債券市場(chǎng)走向，何鐘將其定位為風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇共存，在穩(wěn)健審慎的同時(shí)，可適度積極樂觀。此外，今年經(jīng)濟(jì)有望軟著陸，穩(wěn)健的財(cái)政、貨幣政策為2005年債券市場(chǎng)運(yùn)行奠定穩(wěn)定的基礎(chǔ)，而人民幣升值主題也將進(jìn)一步增加中國(guó)債券市場(chǎng)吸引力。
何鐘表示，在具體操作中，目前股票估值水平處于歷史低位，但由于宏觀調(diào)控的滯后效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，上市公司盈利增速放緩，因此在轉(zhuǎn)債組合中重點(diǎn)關(guān)注股性、債性皆佳的轉(zhuǎn)債。今年管理層制定了穩(wěn)健的貨幣與財(cái)政政策及可能出臺(tái)的調(diào)控措施，重在保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，相對(duì)去年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的高速度，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將有所回落，這奠定了債券市場(chǎng)謹(jǐn)慎看好的主基調(diào)。但考慮到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的不確定因素，及一季度以來債券市場(chǎng)收益率的持續(xù)下行，應(yīng)堅(jiān)持穩(wěn)健原則，組合趨于防御，密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，動(dòng)態(tài)把握投資機(jī)會(huì)。
作者：記者 王炯
(來源：上海證券報(bào)）
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