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□翁嘉鳴
中信基金管理公司宣布于6月29日動用固有資金購買旗下中信現金優勢貨幣基金。自證監會放開基金公司購買基金限制以來，此前已有三家基金公司宣布了投資計劃：南方基金率先宣布在南方高增長發行期間購買5000萬份；隨后興業基金管理公司動用約3000萬元認購旗下可轉債基金；匯添富的股票基金尚未“出世”，就有人先期“預定”，買家就是管理人
自己。
與以上幾家公司不同，本次中信基金自購基金行動本身凸現了三大看點：
首先，投資絕對數額高。本次中信基金動用固有資金達到6000萬元，是幾家明確投資額的公司中最多的。而據中信基金去年財務情況透露，凈資產達1.5億元，凈利6193萬元，也就是說中信相當于把去年的凈收入拿去投資。如果今年中信凈利依然能接近去年的水平，預計目前的凈資產應已經達1.7——1.8億元的水平，本次投資額估計已達凈資產的1/3，這比例已經超過南方基金購買高增長基金的水平，應與興業基金相當，甚至可能超過。從絕對數額來看，該投入水平在未來一個時期將能維持同行最前列。
其次，安全程度較高。此次中信購買的是貨幣基金，而目前貨幣基金是所有基金中風險最小，安全性最高的品種。所以雖然此次投資數額巨大，相比南方、匯添富和興業等購買股票或可轉債基金，雖未必能分享日后一旦出現“牛市”的高收益，但卻幾乎不存在虧損的可能性，這恐怕也是其敢于巨額投入的原因之一。
從公司資產流動性看，中信旗下的基金管理費每年可為公司貢獻超過1億的收入，按規定托管人每月初要將上月管理費交給管理人，定期的大額現金流入(約千萬)完全可保證基金公司每月日常開銷，這6000萬元至少六個月的“鎖定”并不會對公司造成顯著影響。
其三，此次中信投資出發點可能更多的是著眼于公司本身的需求。中信并未選擇旗下經典配置基金，而選擇了貨幣基金。作為現金管理工具，更多的是著眼于安全性而非盈利性，可見該公司董事會對其投資行為是比較慎重的。雖然，受限于相關規定，該部分資產流動受到一定限制，但結合公司實際經營，這并不是首要“問題”。此外，這部分投入還能獲得一定相對固定的收益，結合目前貨幣基金收益率，該公司依然能獲得幾十萬到一百萬的收入，雖只及其管理費收入或利潤額1%的水平。相比南方、匯添富在發行期間或發行前高調宣布購買旗下基金給投資者的心理暗示作用及彰顯出股票市場后市的信心。對于貨幣基金這種容易推廣、同質化的安全和流動性都很強的基金產品，很顯然，中信這方面效果不明顯，其用意似乎并不在此。即使能給旗下基金投資者帶來“示范”作用，更多的來說到是意外的收獲。可見，此次中信的投資決策顯示出了不同一般的“純粹”性。
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