擔心長江電力寶鋼股份補償有限 基金拋售大藍籌

　　□晨報記者 陳重博

　　昨日，第二批試點的長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等藍籌類公司紛紛公布了聯系方式，公司與投資者之間的溝通已逐步展開。不過，來自基金方面的最新反饋顯示，多數機構投資者對傳聞中藍籌公司普遍較低的送股比例頗有微詞。由此，拖累股指昨日低開低走，大盤藍籌股更是全線受挫。

　　基金欲投反對票？

　　近兩日，業內開始流傳長江電力、寶鋼股份等公司的試點方案：長江電力的試點補償方案可能為10送0.5股，外加權證；寶鋼股份的方案可能為10送1股，外加派現及權證。“如果長江電力、寶鋼股份等公司真的推出如此低比例的送股補償，那么它肯定過不了基金這一關。”一位資深投行人士昨日憂心忡忡地告訴記者。

　　他表示，對于送股、派現、權證等幾套試點補償方案，目前大多數基金經理認同于送股的方式。“比起權證，送股來得相對簡單直接。在拿到長江電力的權證方案后，一些基金經理大呼‘看不懂’，有的甚至放言要投反對票。”

　　記者昨日致電長江電力，面對相關傳聞及基金態度，公司工作人員頗為謹慎，只是稱“10送0.5股的說法是市場傳聞”，其余的便不愿多作解釋。

　　“10送0.5股，或者退一步到10送1股，已是長江電力的送股極限；如果市場再要求其擴大送股比例，就不是上市公司層面所能決定的了。”一位保薦機構的專業人士向記者表示，如果國資委在“航母”級國企股改支付對價方面的態度未有較大轉變，那么就很難指望相關公司拿出令人滿意的方案。

　　大盤藍籌受累走低

　　帶著對上述藍籌公司試點方案的失望預期，昨日盤中，兩市權重股紛紛急挫。中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)的回落幅度分別達到2.98%、2.59%，4.66%，均遠超過大盤的平均跌幅。

　　“股權分置改革試點的關鍵要看上市公司特別是大型中央企業的對價情況，也就是對價決定一切。投資者與非流通股東并不是對立關系，而是同舟共濟，只要對價支付合理、合適，相信投資者完全可以理解上市公司，穩定市場的預期也就可以實現。”一份券商研究報告指出，在第一批試點公布后，引起市場一輪下跌，其根本原因就在于試點公司缺乏代表性，投資者對大盤藍籌企業能否積極解決股權分置和支付對價缺乏預期。

　　該報告同時認為，盡管此次第二批試點公司在代表性方面有很大的突破，但代表性本身包含兩層含義：一是能夠參加試點，二是試點方案支付對價合理、合適；如果只是為了參加試點而試點，那么代表性問題并未得到根本的改善，甚至不如不試。因為中央企業一旦進入試點程序，方案如果不好，對市場的負面作用可想而知。

　　期待試點藍籌作表率

　　近期試點公司已經開始與投資者交流，投資者對多數公司試點方案感覺可以接受，但也對大盤藍籌股的試點方案給予很高的期望，這也是第二批試點公布當日市場反彈的主要動力。然而從目前了解的試點公司公布的改革思路及意向看，大盤藍籌試點方案與市場預期存在差距，甚至有的公司借“股改”之名行融資之實，這將影響投資者的信心，其股價也將隨著方案的公布而出現較大的波動。