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□ 本報記者 捷寧
貨幣市場基金的高收益率時代已經結束。自4月份開始，貨幣市場基金收益率累計跌幅已經超過100個基點。4月份，超過半數貨幣市場基金7日年化收益率維持在3%以上，個別貨幣市場基金甚至在個別時點達到了8%的收益率。而到上周為止，所有的貨幣市場基金的7日年化收益則降至3%以下，甚至出現了收益1%以下的貨幣市場基金。
專業人士認為，貨幣市場可投資品種收益率下降是出現以上原因的主要因素。央行較大幅度地調低超額存款準備金利率，受此影響債券市場和貨幣市場的資金供給狀況和收益率水平發生了變化，直接造成以貨幣市場工具為主要投資對象的貨幣市場基金的收益率隨之下降。
除此之外，該人士認為，《關于貨幣市場基金投資等相關問題的通知》等文件的正式出臺，對貨幣市場基金的投資范圍和投資比例等作了更加明確和嚴格的規定，使得貨幣市場基金獲得較高收益的可能性大大降低，也預示著貨幣市場基金的收益率難以維持在3%以上。近期監管層又對貨幣市場基金明令12不準，明確規定不得盲目攀比收益、不得通過任何形式的交易安排人為降低投資組合的真實久期，變相持有長期券種等，因此貨幣市場基金收益率的回歸自然就順理成章了。
基金經理對此則表示，現在貨幣基金的壓力比過去小了。在過去，貨幣基金盲目攀比七日收益率，為了收益個別基金出現違規，市場的風險也加大了；而現在，雖然收益率降低，但是市場對貨幣基金已經認可，整個市場回歸理性。貨幣市場基金收益率的理性回歸，體現了該品種現金管理工具的本質。貨幣市場基金本身就不應該強調高收益性，它的目標是保持資產的流動性與安全性，是一種現金管理的工具。在新規出臺之前，貨幣市場基金過于追求高收益率，而把安全性放在一邊，這實際上為持有人累積了風險。貨幣市場基金收益率的下降并沒有導致規模的下降，也說明了投資者更為成熟，更加看重貨幣市場基金的現金管理功能和安全性。
而統計數字顯示，4月以來一共成立了8只基金，首發規�？傆�129.76億元，平均規模是16.22億元。這8只基金中有一半是貨幣市場基金，首發規模占到發行總量的72%以上，平均每只達到23.4億元。而今年在4月份前成立的貨幣市場基金平均首發規模是20.98億元。相比較而言，股票基金的平均規模只在9億元以下。
業內人士卻認為，雖然貨幣市場基金的收益率不如以前那樣讓人心動，但是其年收益率仍然維持在2.0%以上，還具有類似活期儲蓄的靈活性和便利性，而銀行一年期定期儲蓄存款的稅后利息僅1.8%。
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