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□ 聯(lián)合證券 王彬 張倩
上周利好政策密集出臺(tái)，與指數(shù)相對(duì)低調(diào)的震蕩整理形成鮮明對(duì)比。從基金重倉股的表現(xiàn)看，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)本輪行情的未來發(fā)展產(chǎn)生了相當(dāng)大的分歧。以中集集團(tuán)、中海發(fā)展為代表的二線藍(lán)籌大幅下挫，表明基金倉位調(diào)整仍在繼續(xù)，而以鋼鐵、汽車為代表的低價(jià)低市凈率大盤股走勢(shì)強(qiáng)于大盤，反映出市場(chǎng)資金的持續(xù)流入，這兩股力量使市場(chǎng)處于相對(duì)平衡狀
態(tài)。
從近期出臺(tái)的政策看，證監(jiān)會(huì)關(guān)于股權(quán)分置、促進(jìn)證券市場(chǎng)發(fā)展的短中長(zhǎng)期思路已基本明朗，而其他部委也積極配合，讓我們對(duì)未來行情的縱深發(fā)展充滿了期待。就短期而言，二線藍(lán)籌的做空力量不容小視，指數(shù)運(yùn)行的高度將會(huì)受到一定限制。
股權(quán)分置改革使目前市場(chǎng)的價(jià)值投資理念產(chǎn)生了深刻的變化。在價(jià)值與成長(zhǎng)這兩條股市投資的主線中，投資理念從以前關(guān)注市盈率開始轉(zhuǎn)向市凈率，從以前關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)轉(zhuǎn)向關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量的重新估值，而這一切都將圍繞著股權(quán)分置試點(diǎn)工作的展開而進(jìn)行。展望后市，我們認(rèn)為“三低”股票(低價(jià)、低市凈率、低市盈率)值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。
上周二線藍(lán)籌的大跌使開放式基金凈值跌幅超過大盤，本欄目基金組合及時(shí)回避了此輪下跌。由于目前二線藍(lán)籌走勢(shì)未穩(wěn)，基金也處于調(diào)整倉位的過程中，其配置情況尚不明朗，我們暫保持觀望態(tài)度。對(duì)投資者來說，指數(shù)基金是較容易把握的品種，我們將對(duì)50ETF基金保持重點(diǎn)關(guān)注，逢低吸納。
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