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8只指數基金的加權平均凈值漲幅達7.76%，而股票基金不足4%——指數基金在反彈行情中大獲全勝
希望獲取指數反彈利潤的投資者可關注完全跟蹤指數的指數基金
□本報記者 唐健
6月6日至6月9日，股市毫無征兆地大幅反彈，上證指數大漲118點，深證綜指大漲28點，兩市的漲幅均超過11%。然而，股票基金(包括混合型基金)的漲幅卻遠遠跟不上大市，只有指數基金的表現令人欣慰。不過，即使是指數基金的業績也有較大的差別，完全跟蹤的指數基金與增強型的基金表現有所不同。
反彈行情中整體表現搶眼
根據天相投資分析系統的統計，在短短的幾天反彈中，8只指數基金的加權平均凈值漲幅為7.76%，而全部股票基金(包括混合型基金)的加權平均凈值漲幅不足4%，只有3.98%，令不少基金投資者失望。8只指數基金中，有四只的凈值漲幅在8%以上，其中，上證50ETF漲幅最高，達8.44%；其次是博時裕富，漲8.27%；位列第三的是長城久泰，漲8.16%。相比之下，77只開放式股票基金(含混合型基金)只有兩只基金的凈值增長率超過8%，一半以上的基金的凈值增幅集中在5%-6%的區間。
毫無疑問，指數基金優于其他股票基金的原因在于其高比例的持倉。在第一季度的投資組合中，這8只基金的持股比例都相當高，最低的天同180也有75%的持股比例，最高的上證50ETF的持股高達100%，也正是上證50ETF在此次反彈中漲幅最高。漲幅其次的博時裕富和長城久泰也恰恰是在第一季度中持股比例第二和第三高的基金。
在三月末之后的股市中，不少基金對倉位進行了調整，降低了持股比例，而指數基金受契約的限制，不能調整倉位，因此，可以預計，完全跟蹤的指數基金仍然保持了較高的倉位。
投資者應區別對待指數基金
有意思的是，雖然指數基金高比例持股，但在5月以來的跌市中，指數基金的跌幅并不比其他的股票基金更大。此間，指數基金的加權平均凈值損失為4.59%，遠低于股票基金的7.02%。原因其實很簡單。今年五一節后，基金重倉股大幅下跌，導致基金凈值損失慘重。但指數基金由于跟蹤指數，并不像其他股票基金那樣，重倉投資于基金經理看好的股票，而是完全根據成分股指數的權重來投資，因此避過了今年五一節以來的大跌。
不過，值得注意的是，并不是所有的指數基金在此次反彈中均有上佳表現。有指數基金在反彈中，凈值漲幅僅為3.56%，不僅與大盤反彈比例相去甚遠，甚至較普通的股票基金還不如。在5月的下跌中，該基金又以8.23%的跌幅位列8只指數基金之首。然而，如果僅以這兩個數據就批評這只基金顯然又是不公平的。從今年全年看，該基金的跌幅最小，只有3.05%，是全部指數基金中損失最小的，指數基金的平均損失接近9%。估計這一表現與該基金屬增強型指數基金有關。
因此，對于準備投資指數基金的投資者來說，必須對指數基金進行區別對待。如果希望投資指數基金來獲得指數反彈的利潤，則應該側重完全跟蹤指數的指數基金。
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