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在近兩日的下跌市道中，部分基金經(jīng)理向記者表示，目前的投資環(huán)境仍然令他們比較困惑，因此他們?cè)诠善蓖顿Y上傾向于采取防守策略。在大的資產(chǎn)配置方面，傾向于提高國債投資比例。據(jù)悉，目前部分基金的債券投資比例已大幅提高。
基金經(jīng)理信心仍顯不足
聯(lián)系起管理層近日密集推出四項(xiàng)利好這一背景，人們不禁納悶:為什么對(duì)于如此強(qiáng)烈的政策信號(hào)，市場(chǎng)主力資金即基金沒有作出應(yīng)有的持續(xù)的反應(yīng)？
在采訪中，記者了解到，受多重因素影響，對(duì)于后市，不少基金經(jīng)理信心仍顯得不足。有基金經(jīng)理表示，他們最關(guān)心的是宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，近期房地產(chǎn)業(yè)調(diào)控、投資沖動(dòng)不減、人民幣升值預(yù)期變動(dòng)等因素，都增加了他們對(duì)未來宏觀形勢(shì)的擔(dān)憂。盡管有觀點(diǎn)認(rèn)為今年GDP有望實(shí)現(xiàn)9%以上的增長率，明年也不低于8.5%，但有關(guān)券商報(bào)告認(rèn)為，微觀主體利潤的波動(dòng)一向大于宏觀經(jīng)濟(jì)增長率的波動(dòng)。當(dāng)GDP見頂回落之后，微觀主體利潤下降得會(huì)更快。
另外一些基金經(jīng)理表示，股權(quán)分置問題的解決是實(shí)實(shí)在在的利好，但令人苦惱的是現(xiàn)在股市幾乎成了“尋寶游戲”。大家都在尋找那些有可能進(jìn)行股權(quán)分置改革試點(diǎn)的公司，就目前來看，無論質(zhì)地好壞，一旦進(jìn)入試點(diǎn)或者說與其有相關(guān)的傳聞，短期內(nèi)都會(huì)有較大的漲幅。這實(shí)際上打亂了市場(chǎng)上原有的估值體系。因此，管理層應(yīng)通過多種措施鼓勵(lì)更多的優(yōu)質(zhì)上市公司盡快確定為市場(chǎng)所接受的對(duì)價(jià)方案，以確立示范效應(yīng)，使得市場(chǎng)重新確定穩(wěn)定的估值預(yù)期。
股市投資仍以防守為主
基于多種因素，多數(shù)基金經(jīng)理表示，他們目前要采取的策略還是防守策略，對(duì)后市持中性觀點(diǎn)，在倉位上繼續(xù)保持穩(wěn)定。在行業(yè)選擇上，部分基金經(jīng)理表示不看好制造業(yè)，因?yàn)槠溱A利在未來可能不太穩(wěn)定，同時(shí)表示應(yīng)調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，擇機(jī)減持行業(yè)景氣波動(dòng)向下的部分中上游行業(yè)的股票，逢低增持部分具備穩(wěn)定持續(xù)增長潛力的公用事業(yè)類公司和具備優(yōu)勢(shì)品牌和突出競(jìng)爭(zhēng)力的本土消費(fèi)品公司。
大幅提高投資債券比例
在債市連創(chuàng)新高的背景下，很多基金經(jīng)理表示了轉(zhuǎn)戰(zhàn)債市的愿望。據(jù)悉，近期貨幣供應(yīng)量和信貸增速的差距不斷擴(kuò)大，銀行惜貸現(xiàn)象較為嚴(yán)重，預(yù)計(jì)未來數(shù)月信貸將開始低于央行的調(diào)控目標(biāo)，而企業(yè)和居民存款增速加快將導(dǎo)致M2增長增速。銀行體系的存差不斷擴(kuò)大，將使貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)資金面寬松的格局得以延續(xù)。另外，短期內(nèi)央行再次升息的可能性已經(jīng)很小，長期債的上漲在情理之中。就在昨日，國債市場(chǎng)繼續(xù)大幅上揚(yáng)，上證國債指數(shù)(資訊 行情 論壇)仍然單邊上升，收盤突破105點(diǎn)，成交量明顯增加。
有基金經(jīng)理表示:“今年上半年股市仍然出現(xiàn)了局部牛市，但很多基金沒有抓住機(jī)會(huì)，80%的基金處于虧損狀態(tài)。如果及時(shí)投資于債市，他們會(huì)輕輕松松地獲得較好的收益。”據(jù)悉，近期很多基金均大幅提高了投資債券的比例，這意味著在股票型基金新發(fā)不力、后續(xù)資金不足的情況下，部分存量資金繼續(xù)從股市流入債市。
中證(來源：南方日?qǐng)?bào))
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