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"6·8"行情以來(lái),A股市場(chǎng)的最大主力------證券投資基金究竟在干什么?恐怕是市場(chǎng)內(nèi)所有投資者都想了解的。而在6月8日前后,基金的倉(cāng)位變化則是其中的謎中之謎。6月8日的暴漲為基金倉(cāng)位推算創(chuàng)造了良好條件,開放式基金持股的大體倉(cāng)位可以大白于天下。
滿載運(yùn)行 后勁乏力
分析結(jié)果對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō),可能并不是樂(lè)觀的信號(hào)。測(cè)算的結(jié)果顯示,截至6月8日,開放式基金的倉(cāng)位相比一季度末又有了明顯提升,基金的股票倉(cāng)位普遍已經(jīng)接近"滿載"甚至"超載"。這意味著在開放式基金手頭資金不足的狀況,在"6·8"行情啟動(dòng)后進(jìn)一步加劇。
數(shù)據(jù)顯示,至6月8日,開放式基金持有的股票倉(cāng)位的算術(shù)平均值為59.57%(含債券基金和未開放申購(gòu)贖回基金)。這個(gè)數(shù)據(jù)相比一季度季末增長(zhǎng)了近5%。其中,持倉(cāng)比例最高的是上證50ETF,股票持倉(cāng)比例高達(dá)98%。有6只開放式基金的倉(cāng)位估算值超過(guò)90%,20只基金的持倉(cāng)比例超過(guò)80%,39只基金的持倉(cāng)比例超過(guò)75%。相當(dāng)部分股票基金接近其持股上限。
配置當(dāng)前 保本殿后
據(jù)估算,在所有開放式基金中,持有股票倉(cāng)位最高的5只基金分別為:上證50ETF、博時(shí)裕富、易方達(dá)50、華富優(yōu)選和長(zhǎng)城久泰,持倉(cāng)比例從90%至98%。但這其中,除了華富優(yōu)選為配置型基金外,其余4只基金均為指數(shù)型或指數(shù)增強(qiáng)型基金,股票的高倉(cāng)位僅是基金的契約要求所致。
在主動(dòng)型基金中,幾家配置型基金的持倉(cāng)比例十分靠前。數(shù)據(jù)顯示,華富優(yōu)選、泰信先行、廣發(fā)小盤、華寶多策略、湘財(cái)荷銀行業(yè)精選5只基金的股票倉(cāng)位在非指數(shù)基金中名列前茅。這5家基金的股票倉(cāng)位估計(jì)在80%到90%之間。其中,華富優(yōu)選、泰信先行、華寶多策略均屬于配置型基金,顯示這批配置型基金在前期市場(chǎng)低迷時(shí),把股票作為了資產(chǎn)配置的重點(diǎn)。
保本基金的持股比例則比開放式基金整體落后。這符合其追求本金保障的目標(biāo)。不過(guò)數(shù)據(jù)顯示,5只保本基金的持股比例差距較大。南方避險(xiǎn)的股票倉(cāng)位最多,持股比例預(yù)計(jì)在20%上下。而嘉實(shí)保本和國(guó)泰保本則要少得多,預(yù)計(jì)不會(huì)超過(guò)7%,天同保本和銀華保本的股票類投資最少,大致在3%以內(nèi)。
新成立基金增倉(cāng)迅猛
相比一季度末,開放式基金的股票型倉(cāng)位則明顯提升。數(shù)據(jù)顯示,共有78只開放式基金股票倉(cāng)位升高,有23只股票型基金降低。有36只基金倉(cāng)位提升的幅度超過(guò)10%。與此前外界的傳說(shuō)不同,基金在股市大幅下跌的兩個(gè)月中大幅增倉(cāng),近乎打光了手中的所有"子彈"。
新成立的基金成為增倉(cāng)最為堅(jiān)決的力量,華富優(yōu)選和廣發(fā)小盤2只一季度成立的基金,在6月份股票倉(cāng)位已然躍居同類型基金最前列。華富優(yōu)選在今年3月2日才成立,但至6月上旬,其持股比例的估算值已接近90%的上限。新基金在股指低位建倉(cāng)的堅(jiān)決程度可見一斑。
基金規(guī)模最大的2只股票基金,海富通收益和中信經(jīng)典配置相比一季度末均明顯增倉(cāng)。據(jù)估算,海富通收益的持倉(cāng)比例約在60%左右,而中信經(jīng)典配置基金的持倉(cāng)比例則估計(jì)在70%上下。2只基金的持股比例相比一季度末均有近10%的提升。
當(dāng)然,由于上述基金倉(cāng)位估算方法的限制,這些結(jié)果可能與實(shí)際狀況有一定的偏離。據(jù)了解,部分持股比例排在前列的基金,很可能因?yàn)槠涔善苯M合表現(xiàn)良好,倉(cāng)位出現(xiàn)一定的高估。而對(duì)于一些股債混合型基金,大幅的可轉(zhuǎn)債持有比例也有可能導(dǎo)致其比例的高估。
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