銀行基金三劍客整裝待發 對股市資金供給有限

　　本報記者 申興 孫健芳 深圳、北京報道

　　在市場低迷的情況下，銀行系基金公司入市速度明顯加快。4月6日，國務院公布了首批設立基金管理公司的試點銀行名單，僅僅兩個月后，工銀瑞信基金管理公司獲批成立，并且有望于下月初正式掛牌，推出首只基金產品。“這意味著工銀瑞信從申報到獲批不到兩個月，成立并發行基金只用一個月，”一位基金公司副總驚嘆，“它刷新了基金公司設立之 快的紀錄，而發新基金速度之快也將是前所未有的。”

　　另外兩家試點銀行建設銀行、交通銀行設立基金管理公司也在積極籌備中。“我們已經籌建到位，現在就等批復了。”交行人士透露，“最近國務院也有要求，希望證監會和銀監會加快銀行系基金公司的審批進程。”

　　而年初一些專家還表示，2005年內可能只會產生一家銀行系基金公司，因為經歷了2004年高速擴容之后，今年基金管理公司的成立速度明顯放緩，。

　　6月8日，證監會又發布了《關于基金管理公司運用固有資金進行基金投資有關事項的通知》。因此，從政策面來看，監管層正在急迫地推動新資金入場，但專家認為其帶來資金量將十分有限。

　　入市三先鋒

　　消息人士透露，證監會主席尚福林6月5日在北京召開的第二十九次基金聯席會議上指出，最近將會有重大救市政策出臺，批準商業銀行成立基金公司便在其中。話音未落，工銀瑞信基金管理公司即獲批。

　　深圳一家合資基金公司董事會秘書認為，銀行系基金公司設立和允許基金公司固有資金購買基金份額作為配套措施，是一種短期手段，監管層之所以著重推出，是因為在當前情況下用得越快越好。

　　交行的方案與工行如出一轍。“方案已經上報，基金公司的注冊資本為2億元，其中交行占65%，歐洲著名的資產管理公司施羅德投資占30%，中集集團(資訊 行情 論壇)參股5%。”前述交行人士稱。而中集集團董秘于玉群也證實，“中集只是一種策略性投資，投資額度在1000萬元。”

　　相比而言，建行的方案至今撲朔迷離。建行基金托管部人士告訴記者，“建行還在談，國外戰略股東和國內中資股東都還沒確定，但可以肯定的是，將與工行、交行股權模式接近，建行占絕對地位，另一家中方股東不超過10%。”

　　農業銀行、浦發銀行(資訊 行情 論壇)、中國銀行、招商銀行等均提出申請，希望盡快設立基金公司。

　　“特事特辦，”國都證券基金研究員姚小軍分析，“監管層對銀行系基金公司的審批將會提速。”

　　首發懸念

　　顯然，證監會希望銀行系基金誕生能給市場帶來增量資金。“管理層這么大力推進銀行設立基金管理公司的目的是什么？”姚小軍表示，“還不是為了增加市場資金的供給。”

　　但據專家分析，銀行系基金公司優勢在于運作貨幣市場基金。“商業銀行設立基金公司后，最先考慮的可能就是貨幣市場基金”，廣發基金資深分析師黃海豐認為，在這方面上，商業銀行有明顯的投資優勢和客戶優勢。貨幣市場基金主要瞄準的是儲蓄客戶。銀行急于設立自己的基金公司，更多的還是肥水不流外人田的考慮。

　　不過，“監管層希望優先發股票型基金。”深圳一家基金公司董秘透露。然而，“對新設立基金公司來說，股票型基金的投資和研究難度會更大，不符合基金公司新發基金先易后難的慣例。”上海一家基金公司副總介紹說。

　　建行基金托管部人士表示，“發不發股票型基金要看市場情況，按照規定，銀行系基金公司是什么類型都可以做的。”市場情況和管理層的期望決定了工銀瑞信將其首只基金產品定位為平衡型基金產品。

　　“發股票型基金太激進，發貨幣市場基金又太保守，發行平衡型基金應該是符合市場需要和發展趨勢的。如果下個月進場，作為主力性機構正是獲取戰略性籌碼的時機。”銀華基金區域營銷主管黃曉坤認為。

　　有限資金

　　“從大局來看，銀行首發平衡型基金也比較合理，銀行做股票投資經驗不足，股票型基金作為比較激進的品種風險比較高，而銀行的客戶絕大部分都是穩健型。”注冊財務策劃師(RFP-HK)羅偉濤表示。

　　“工行的首發基金肯定會給市場做個榜樣，這是第一只銀行系基金，工行的重視程度和資源動用力度將不可忽視；再者從投資者的角度考慮，工行的品牌能給予一定的信心保障。”一家大型基金管理公司首席投資官認為。“可以輕松上100億，這對工行來說是輕而易舉的事情。”黃曉坤也說。

　　“銀行完成100億元的規模不成問題，起碼建行要做到就不難，只要新基金的概念好。建行曾經用十來天就代銷了60多億銀華保本基金，因為是第一只股票型保本基金。銀行銷售基金的潛力確實很大。”一位建行客戶經理表示。

　　一位基金公司副總按最樂觀的方式估算，如果首只基金發到百億規模，今年年內，來自銀行系基金公司進入股市的資金將達到200億元左右。現在基金投資股市的存量大約在2000億元左右，這意味著最多能增加10%的新鮮血液。

　　“銀行系基金給股市輸血的資金是有限的。”聯合證券研究所基金研究員任瞳表示。同樣的，基金管理公司可用于投資基金的固有資金也是有限的，Wind資訊統計顯示，目前43家基金管理公司注冊資本累計為46.61億元，但最終可用于投資基金的固有資金會遠遠低于這個數字。

　　“所以，銀行系基金公司的設立主要是心理影響，可能意味著國家對股市的一種鼓勵和支持。”任瞳認為。建行基金托管部人士也表示，“現在市場最關鍵的是如何恢復信心。事實上可入市的資金很多，像社保、保險和銀行資金等，但都治標不治本。”

　　“最為重要的是，如何為這些資金進入市場創造更好的贏利模式，讓這些資金在市場里有更多選擇，這才是國內商業銀行設立基金公司利之所在。”中國社科院金融研究所金融發展室易憲容認為。