巴曙松看好債券基金

　　國研中心金融研究所副所長巴曙松：

　　本報訊 (記者 盛嵐) 盡管債券基金因平均凈值增長率表現落后其比較基準不斷遭遇贖回，景順長城恒豐債券基金甚至因規模縮至逼近5000萬份的“生死線”而謀變貨幣型基金以脫身泥沼，在昨日的“中國債券市場暨債券基金發展論壇”上，與會專家還是做出了債券基金發展前景看好的判斷。

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，造成債券基金跑輸基準的主要原因是“債”性不純。具體而言：出于風險控制考慮，債券久期明顯低于基準久期；債券基金持倉中股票倉位較重；各基金所持的可轉債比例較大，轉債表現不佳導致基金表現滯后于基準。

　　巴曙松表示，債券基金前景看好的重要原因是，就目前的金融形勢判斷，對于央行基準利率上調的預期已經接近尾聲。巴曙松告訴記者，做出上述判斷的主要理由是：近期美元走勢的變化以及2004年市場對加息預期的反應之劇烈大于央行實際的調整力度，再加上目前信貸規模的迅速下滑已經替代了利率上調將帶來的緊縮效果。巴曙松同時表示，在外部大環境逐漸改善的背景下，通過制度和產品創新是化解目前債券基金困境的最好辦法。例如，發行純債券型基金品種———短期債券基金。