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□記者 單云
5月20日以來，市場一直低迷。而此時南方基金公司發行的南方高增長基金卻逆市發行，引起業內人士的關注。關注的焦點不僅在于這只基金本身的特點，也在于南方基金管理公司繼2004年10月發行南方積極配置基金之后，再次力推激進型股票基金。
對此，業內人士分析說，南方基金公司一直以穩健著稱，該公司常常逆市場而行，2001-2003年市場點位較高時，南方基金主推低風險基金產品的策略，其設計發行的產品多為低風險基金，如南方寶元債券基金、南方避險基金、以及南方現金增利基金，現在看來，南方基金管理公司當時的經營策略成功回避了證券市場的系統風險。目前證券市場從當時的2100點跌至目前的1000點左右，大盤已經接近底部，風險釋放較為充分，南方基金在此時推出股票基金，顯示了南方基金管理公司勇于超越市場的氣度，同時顯示了國內資產管理規模最大的基金公司對證券市場的堅定看好。資料顯示，南方基金管理有限公司是國內成立的第一家規范的基金管理公司。旗下現管理著四只封閉式基金、五只開放式基金，管理資產超過700億元，是目前國內管理資產規模最大、基金產品線完備的基金公司。
據介紹，南方基金在如此低迷的市場環境下發行股票型基金主要基于以下思路：中國經濟高速成長，國家宏觀調控已經基本到位，預計2005年GDP增長可以達到8.5%，股市作為經濟的晴雨表，應該能準確反映經濟的發展；股市經歷了多年的調整，優質資產的估值已經進入合理區域，績優股票已經具備了投資價值，選擇高增長公司作為投資組合，一方面坐享經濟增長給企業帶來的機會，一方面等待股市反彈，為投資者提供波段操作的機會；目前多數行業已處于景氣頂峰，行業的爆發式增長已經過去，許多開始進入盈利減緩期，個股選擇的重要性逐漸上升，因此“自下而上”的選股是現階段基金可行的投資策略。
業內人士建議說，近期股市在長期低迷之后，出現大幅反彈，投資者對股市的信心應該能得到有效修復。購買股票基金，現在是比較好的時機。在買股票基金時，可以著重注意挖掘成長性股票的基金，因為隨著中國經濟的迅猛發展，上市公司將會找到較大的行業發展空間。南方高增長基金這只定位于“以高增長為目標的股票基金”是這類基金的佼佼者。南方高增長屬于成長型股票基金；按照風險收益特征劃分，南方高增長屬于高風險高收益品種，長期預期收益和風險高于混合基金和債券基金。
在基金投資策略上，采用“自下而上”的策略對股票和可轉債進行投資決策。基金主要選擇未來2年預期主營業務收入增長率和息稅前利潤增長率均超過GDP增長率3倍，且根據南方高成長評價體系，在全部上市公司中成長性和投資價值排名前5%的公司，或者是面臨重大的發展機遇，具備超常規增長潛力的公司為主要投資對象，這類股票占全部股票市值的比例不低于80%。業內人士同時建議說，申購開放式基金，應該注意成本與效率。南方基金管理公司首推LOF基金，此次南方高增長基金仍采用LOF的形式發行和交易，并且引入承銷團模式，極大地便利了投資者，在封閉期結束后，該基金通過券商場內發售的部分可以在深圳證券交易所上市交易。投資者可以選擇不同的交易方式，既可節約成本，又能提高效率，同時又可以在不同市場之間進行轉托管，尋找套利機會。
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