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□Value基金評級小組
上期Value刊登了《2005最適宜投資的15只基金》之后，收到了各方的反饋，有來自我們忠實讀者的，來自一直與Value合作良好的各家銀行客戶經理的，還有許多網友在新浪(行情 論壇)及和訊上看到后，也提出了有用的建議。從我們的初衷而言，是想為投資者樹立正確的投資觀提供些參考。Value評級小組對理財始終持長跑中勝出的態度，理財者比的是
“持久力”而不是“爆發力”，我們所推薦的基金、基金經理、基金高管和基金公司也遵循這一原則。
在各方各面的反饋與實際接觸中，我們發現，相當多的基金公司正面臨著一個共同的困惑——基金凈值漲得越多贖回越快，今年以來業績突出的基金尤為顯著。Value本期股票型基金3個月排名第二、6個月排名第一的富國天益可謂典型，2004年底基金份額約4.58億份， 3月底凈值規模為2.68億元。4月中旬，該基金發布了基金經理變更的公告，盡管不排除部分鐘情基金經理的投資者因此而贖回，但熊市中表現如此優異的基金遭遇較大規模的贖回，這還是值得關注的。
Value調查了一些基金持有者，贖回的主要動機無非是怕遭受損失，特別在熊市背景下，投資者大多將開放式基金和股票一樣看待，凈值漲高了就得趕緊跑。客觀地說，這種操作并無原則性的錯誤，目前絕大部分開放式基金成立時間本身就不長，很難證明其業績增長具備持續性，與此同時，在A股股權分置前景未明朗前提下，即使是高凈值基金持倉個股的風險也是很難量化的。
不過，對于投資者的詢問，Value始終堅持的一點是，基金畢竟和股票不同，更不應把基金當作投機的工具。我們之所以選擇基金正是為了避免資產的劇烈波動，同時依靠好的基金品種實現財富的長久穩定增長。如果高凈值的基金被不斷贖回，那么，基金公司的選擇只有不斷發行新基金，基金風格、投資標的可以完全克隆，讓大家再去買，可是，受損失的是投資人，因為投資成本增加了。
事實上，這種惡性循環造成另一個弊病——基金公司重IPO而不重持續營銷。從媒體角度來看，在持續營銷方面，大多數新基金公司不如資格老一些的基金公司做得那么細致。舉一個簡單的例子，比如當前貨幣市場基金熱賣，滬上一家老基金公司比較了各種銷售渠道后，選擇了在中小企業展會里租了一個展臺。由于這些中小企業主平時忙于業務，很少有時間接觸基金產品，所以營銷效果出奇地好。舉這個例子無非是想說明，基金在我們內地的前景大得很，無論是成立不久或老資格的基金公司都沒有必要因暫時的低迷喪失信心。想想身邊的同學、親戚、朋友有多少已經購買了基金，他們是不是對家庭財富抱著長期穩定增長的愿望，答案就會很明了。當然，基金業能否得到大眾的認同，很關鍵一點是有沒有足夠好、足夠多的基金品種提供給不同需求的投資者。至少在我們看來，經過3年多開放式基金業的發展，已經有一些基金品種頗具牛相。比如易方達、嘉實、廣發、南方旗下的一些基金品種在Value基金排行榜中始終名列前茅，仔細研究其持倉品種，不斷加碼過程就是個股價值不斷被市場認可的過程，在A股有限的選擇范圍內，基金經理始終能洞察先機，這種能夠復制的選股能力就是基金對客戶的核心吸引力。
基金要相信，市場一定會有眼光的。比如易方達平穩、嘉實增長這些業績突出的基金一季度份額實現了凈申購，而廣發、南方等業績穩定增長的老資格基金一季度基本保持了原有的份額。最后，我們還要特別對基金持有人說的一句話是，如果基金暫時表現不佳，與其抱怨不如多留一份耐心，耐心不是要死心塌地地持有。如果基金公司切實關注持有人的利益，下力氣改善基金業績，一定會有與投資人充分交流的愿望，基金公司會想方設法把自己的努力及最新的投資心得與基金持有人溝通。當然，如果碰到某些始終“強詞奪理”的基金公司，對市場主流已經遺棄的公司一再“鐘情有加”、多一點耐心也是沒有必要的。
Value中國基金排行榜基金分類標準：
保本型基金：基金契約中承諾保本的基金
債券型基金：基金契約中投資債券的上限超過80%的基金
股票型基金：基金契約中投資股票的上限超過70%的基金
貨幣型基金：基金契約中投資貨幣市場的工具的基金
基金契約中不符合保本型、股票型、貨幣型和債券型劃分標準的為平衡性基金。
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