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□ 本報記者 張娥
對目前已經公布試點的四家公司統計顯示，截至2004年底，持有三一重工(資訊 行情 論壇)的基金有15家，持有清華同方(資訊 行情 論壇)的基金有12家，而持有金牛能源(資訊 行情 論壇)和紫江企業(資訊 行情 論壇)的基金分別達到了25家和30家。
九富投資董事副總經理鄭煒在基金論壇上表示，股權分置問題的解決，從短期看是“零和博弈”，從長期看則是“正和博弈”。在這一重大改革中，無論是方案表決還是實施過程，基金的作用都是至關重要的。在第一批試點公司方案中，基金已經發揮出了相當明顯的作用，主要體現在：較大的話語權、較強的研究能力、對中小投資者影響力明顯。
由于補償方案需要分類表決，方案獲得批準不僅須經參加表決的股東所持表決權的三分之二以上通過，且須經參加表決的流通股股東所持表決權的三分之二以上通過，所以流通股東擁有“改革方案”的生殺大權。確切地說，應該是基金擁有流通股東的“生殺大權”，因為各基金才是流通股東的主力。基金作為流通股股東的中堅力量，在這樣的背景下，基金的權利和義務非同一般。
鄭煒表示，解決股權分置的結果應該是保持公司股票價格穩定，但難點在于C股和A股協商達成一致的補償方案上。之前公司股票價格系統性高估，公司治理扭曲，造成兩種不同性質的股票形成利益沖突。
市場持續的低迷不振，投資者用腳投票幾乎成了近期不顧一切的本能反應。而作為市場中堅的基金也在用腳投票，其實這種做法對任何一方都沒有好處，基金應該做的是同市場各方一起努力，為流通股東創造更好的條件。基金完全可以利用法律許可的一切手段，規范上市公司大股東的市場行為。基金在通過分類表決來發揮自己的話語權時，可以通過征集投票權，用行動來證明流通股東是不可忽視的，維護自己的利益。
鄭煒強調，擁有話語權的基金應充分認識到三個要點：一是機構投資者如何做一個好股東，即選擇上市公司的股東資格；二是進行相對長線投資，能否忽略短期擴容的機械沖擊；三是能否依據企業經營風險作為長期的估值基礎。
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