管理層明示基金做多 基金與游資仍在艱苦較量

　　基金與游資仍在艱苦較量

　　昨天上午11：03，苦苦支撐的股市終于失守1000點，并在998點和1000點之間停留了足足5分鐘。在悄無聲息地破了千點之后，股市隨即在下午迎來兩波強有力的反彈，收盤時竟然以1034.38點報收，距離全天的最高點1034.85點不足一點。

　　千點一破，反彈就來

　　在機構(gòu)投資者眼中，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)在上周五沒破掉千點簡直就是大機構(gòu)的刻意行為。

　　昨天早上開盤，京城一位私募基金經(jīng)理就樂觀地認為很快就能見到三位數(shù)，“其實破與不破根本就沒什么實際意義，說穿了，就是個心理預期。要是不把一千點破了，估計做反彈的人心里都沒底。”

　　昨天上午開盤后的一小時里，大盤依舊低開低走，而且滬市一小時的成交量不過10億元，與上周暴跌時的盤面完全一致，用操盤手的話說：“往下跳的姿式已經(jīng)擺好了，破千點只是時間問題。”

　　11：03，滬指瞬間擊破千點。不過，與上周暴跌不一樣的是，跳水的主力變成了游資重倉股，很多基金重倉股在此時甚至還紅著一兩分錢。游資跳水，基金護盤，這種情景恰恰與最近很長一段時間的下跌慣性思維相反。敏感的操盤手在電話里表示：“破千點看來就是象征一下啊，證明摸過了。基金的股票這么扛著，搞不好就能把大盤拉起來。”

　　果然，1000點破掉了，反彈也隨之而來。

　　滬深兩市在昨天下午迎來兩波強有力的反彈，滬指收盤時竟然以1034.38點報收，距離全天的最高點1034.85點不足一點。市場觀察員認為：“這種情況說明下午跟進的資金力量并不弱，有搶盤的跡象。而且漲幅居前的個股全是基金前期殺得最猛的藍籌股，說明基金確實有大面積的買回動作，但具體是從中線著眼還是要短線做反彈還難說清。”

　　管理層明示基金做多

　　證監(jiān)會高層近期確實在為穩(wěn)定市場做著積極的努力。

　　在剛剛過去的這個周日，證監(jiān)會主席尚福林在參加基金業(yè)聯(lián)席會議時表示，當前基金業(yè)要統(tǒng)一思想，辯證地看待近期的市場情況。要充分發(fā)揮基金作為證券市場參與者的主觀能動性，更加理性地看待當前所面臨的困難。而記者也從幾家基金公司得到相同的答案：管理層明示各家基金要理性看，不要做空。

　　實際上，不論是六月初召開的針對券商投行人士的懇談會議，還是尚福林在基金業(yè)聯(lián)席會議上的表態(tài)都在表明：管理層對于持續(xù)大規(guī)模下跌很不滿意，對于解決股權分置問題的效果也不滿意。

　　由于第一批全流通試點并沒有帶來預期的好效果，使得管理層再次落入“試錯”的市場指責中。不過，業(yè)內(nèi)人士表示，市場出現(xiàn)如此的消極反應實在是出乎管理層的意料，用這位人士的話講：“這次是真的想出個利好，但卻沒想到受到基金的堅決抵觸。”

　　據(jù)悉，在券商投行會議上，管理層要求各券商投行人士“走下去，去說服那些優(yōu)質(zhì)的上市公司積極參與到全流通試點中來，爭取未來提交的方案能夠更加有利于市場，能夠被投資者認可”。

　　大機構(gòu)究竟想要什么政策？

　　人們不禁要問：股市破了千點，機構(gòu)投資者究竟想要什么政策利好？

　　一是他們不滿沒有很好的上市公司積極參與到試點中來。這樣的惡果就使得手中握有的“中國最好的股票”成為“最沒題材的股票”，根本找不到發(fā)動行情的借口。二是他們不滿上市公司對試點態(tài)度的冷淡和強硬。金牛能源(資訊 行情 論壇)對于方案強硬的態(tài)度讓基金們意識到，作為流通股股東要想和非流通股股東真正公平地談判幾乎是不可能的，要價成功的概率幾乎為零。三是一旦實施了全流通，未來洶涌出來的籌碼數(shù)量不敢想像誰能承接得住。四是關于全流通的“新老劃界”問題將嚴重打亂基金已經(jīng)形成的一套對現(xiàn)有股票的估值體系。

　　據(jù)說，“暫時停止再融資和IPO的融資行為；明確股權分置解決的時間表；讓優(yōu)質(zhì)的大型上市公司進行股權分置改革；對試點方案讓利底線給予規(guī)定，比如必須達到30%等；培養(yǎng)和扶植券商，建設整體市場環(huán)境；放開上市公司回購”是基金公司做多的要價籌碼。但最新的消息顯示，由于上周日尚主席講話的暗示意味很濃，基金很可能在昨天提前上漲“表態(tài)”。

　　市場觀察員認為，暫停IPO這一利好，基金看上去已經(jīng)爭取到了，其他問題就要看未來的發(fā)展了。但考慮到基金持有的上市公司都是最好的公司，減持動力不足，因而最低30%的讓利恐有變數(shù)。對于跌穿千點后的強力反彈，消息人士表示：“不排除管理層在私下對基金可能有一定的利好承諾。”

　　基金與游資仍在艱苦較量

　　在市場最需要鼓勵的時候，也許不需要太多刺激就能迎來短線的振作，但能否持續(xù)下去，目前還很難說。

　　京城的私募基金經(jīng)理就對當日基金重倉股反彈時游資的股票出現(xiàn)反向下跌表示了擔心：“中集集團(資訊 行情 論壇)漲停的時候，四川長虹(資訊 行情 論壇)竟然放量在跌，能不擔心游資借基金拉高時放貨嗎？”

　　這種擔心不無理由。前段時間游資做多的時候就是因為基金強行放貨而夭折。現(xiàn)在雙方換了個位置，難免不會“以其人之道還治其人之身”。

　　而即使在基金內(nèi)部，博弈也是存在的。目前基金經(jīng)理的分歧仍然很大，易方達基金投資總監(jiān)江作良認為管理層應該放平準基金入市護盤，而廣發(fā)基金投資總監(jiān)朱平則認為平準基金是個“三無產(chǎn)品”(一沒有法律標準，二沒有先例，三沒有資金來源)不應該放行股市。

　　市場人士認為，雖然行情是否就要開漲還很難說，但相信有管理層一再地暗示，基金重倉股的階段新低可能不會出現(xiàn)了。未來如何演變，就要看博弈雙方對管理層意圖的把握了。

　　(晨報記者 高翔)