最后的貴族被消滅 封閉式基金價格全面跌破面值

　　近日，基金科匯(資訊 行情 論壇)價格跌破面值。隨著價格上這一最后的貴族被消滅，封閉式基金二級市場價格的面值全線失守。市場彌漫著濃烈的看空氣氛，由此引發市場對基金的悲觀預期。近一段時間無論是開放式基金和封閉式基金均出現了較大的跌幅，說明基金的持倉以較大的比例跑輸了大盤，這種情況在近幾年來是不多見的，說明目前基金的股票投資遇到較為嚴重挑戰。

　　基金重倉股的表現，一方面是受關于人民幣升值預期的影響，更大程度與股權分置改革試點有關。首先股權分置改革試點的啟動打亂了市場原有的估值體系，而不同的補償方案將對上市公司的價值有著不同的影響，一家原來被市場看好的公司可能因為補償力度的不足使投資價值大減；而一家原來不為市場看好的公司因為補償方案較好而投資價值大增，這對基金的價值投資理念是嚴重的挑戰，因此基金必須結合補償方案來重新審視其精選的重倉股，并進行結構性的調整。

　　另外，全流通對基金原有的“抱團取暖”的操作模式的影響也將是嚴峻的考驗。基金重倉股的跳水說明基金陣營已經出現分歧，一旦這種分歧加大，就可能出現多殺多的局面。