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2002年第一只債券型基金成立時(shí)，首發(fā)規(guī)模達(dá)到了51億份，遠(yuǎn)超同期的股票型基金規(guī)模，然而，現(xiàn)在個(gè)別債券型基金的份額僅剩下7600多萬份，已經(jīng)逼近5000萬份的“生死線”，面臨清盤的危險(xiǎn)。從圖中可以看出，債券型基金總份額在近一年來大幅下降。
債券型基金因何淪落到現(xiàn)在的窘境？表面上看，是債券市場(chǎng)大幅波動(dòng)導(dǎo)致了基金凈值下降，但原因并非如此簡(jiǎn)單。持倉(cāng)品種價(jià)格劇烈波動(dòng)確實(shí)為基金帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，但是
基金管理人可以通過倉(cāng)位調(diào)整來化解這種風(fēng)險(xiǎn)。2003年8月份，國(guó)債大幅下跌，很多債券型基金的倉(cāng)位調(diào)整都不夠果斷與及時(shí)，導(dǎo)致凈值下跌。今年一季度，債券市場(chǎng)開始大幅反彈，但是多數(shù)債券型基金在市場(chǎng)判斷上都出現(xiàn)了失誤，將相當(dāng)比例的資產(chǎn)配置到可轉(zhuǎn)債，導(dǎo)致業(yè)績(jī)恢復(fù)不理想。恐怕這些才是債券型基金滑坡的真正原因。
(孫森林 點(diǎn)評(píng)/制圖)
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