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近期整個市場出現(xiàn)大跌，最扯人眼球的就是基金重倉股出現(xiàn)大幅下挫
自從股權(quán)分置改革試點以來，股市呈現(xiàn)出奇特的景觀：一邊以價值投資理念為主的基金重倉股頻頻跳水，至今這些藍籌股下跌的幅度達 20%；另一邊是以前為投資者嗤之以鼻的垃圾股不斷躍出水面，頻頻在漲幅榜上出鏡。股市里這種混亂的局面，許多理性投資者大呼：“看不懂！”而這一切恰恰表明了市場已進入推倒重來的過程之中———
股權(quán)分置推倒價值體系
自從股權(quán)分置改革試點以來，整個市場出現(xiàn)大跌，其中最扯人眼球的就是基金重倉股出現(xiàn)大幅下挫。既有大盤藍籌股的大跌，如中國石化(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、萬科(資訊 行情 論壇)等；又有中集集團(資訊 行情 論壇)、華魯恒升(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)等二線藍籌股。對于這些目前為A股市場質(zhì)地最優(yōu)的股票突然出現(xiàn)大跌，世人議論紛紛，各種看空的理由似乎都有一定道理，如鋼材跌價、鐵礦石漲價擊垮鋼鐵股；國際原油價格大跌而石化產(chǎn)品價格也步入低谷導致石化股跌跌不休；管理層加大對房地產(chǎn)的監(jiān)控使得地產(chǎn)股遭受重創(chuàng)等等，這似乎給了這些質(zhì)優(yōu)藍籌股近來的大跌一個理由充足的解釋。但是為何這么多不同行業(yè)的質(zhì)優(yōu)藍籌股都在近期頻頻跳水？按照國際估值，目前A股市場上的鋼鐵股的整體市盈率還低于美國鋼鐵股的市盈率。為何中集集團、華魯恒升、煙臺萬華等成長股，在今年業(yè)績?nèi)匀槐３指咚僭鲩L的情況下，仍然遭受市場的拋棄？所有這些投資者大呼“搞不懂”的現(xiàn)象，其實都是由股權(quán)分置破題而引出的。
基金無所適從暫時退出
據(jù)一些市場人士認為，股權(quán)分置破題，特別是在四家公司公布各自試點方案之后，就把舊的價值體系推倒了。從公布的四家試點方案來看，基本上遵循這么個原則：質(zhì)地好的上市公司補償較少，質(zhì)地差的公司補償較多。因其補償較少，使得現(xiàn)在基金重倉的質(zhì)地優(yōu)良的股票顯得估值較高。當然它們相比于補償多的垃圾股來說，其內(nèi)在價值仍然有明顯的優(yōu)勢，但相對于那些質(zhì)地也不錯、其股價并不高的公司股票來說，在補償之后，是否內(nèi)在價值有明顯的優(yōu)勢就很難說了。正是由于股權(quán)分置破題、補償多少不一，把基金原來評估的價值體系推倒了，從而使得基金們無所適從，在對未來看不清楚的情況下，基金選擇暫時退出，也就不以為怪了。
重來尚待時日亂市出英雄
由于股權(quán)分置破題推倒了舊的價值體系，而目前新的價值體系仍然還未建立。整個市場出現(xiàn)一片混亂局面。長線投資者、基金等因看不清股市未來將向什么方向轉(zhuǎn)變，選擇了退出。而由于新的價值體系沒有建立起來，在新舊交替期間，市場出現(xiàn)一片混亂的局面。一位市場人士比喻說：“整個市場的混亂正是出英雄的時候嘛。”
游資們?nèi)玺~得水，頻頻出擊非市場主流的個股。這既有緊隨股權(quán)分置試點概念股的風起云涌，如除清華同方(資訊 行情 論壇)、三一重工(資訊 行情 論壇)、紫江企業(yè)(資訊 行情 論壇)和金牛能源(資訊 行情 論壇)這四只明了的試點股外，還有更多如安泰科技(資訊 行情 論壇)、邯鄲鋼鐵(資訊 行情 論壇)、復星醫(yī)藥(資訊 行情 論壇)、用友軟件(資訊 行情 論壇)、成商集團(資訊 行情 論壇)、第一鉛筆(資訊 行情 論壇)、七喜股份(資訊 行情 論壇)、輪胎橡膠(資訊 行情 論壇)等眾多市場猜測的試點股。此外，一些低價、垃圾股也不時在盤面中展嶄頭角，如昨日的漲幅榜上名列前茅的三峽水利(資訊 行情 論壇)、安信信托(資訊 行情 論壇)、浙江東日(資訊 行情 論壇)、遠東股份(資訊 行情 論壇)、ST冰熊(資訊 行情 論壇)、ST農(nóng)化(資訊 行情 論壇)、ST儀表、ST飛彩(資訊 行情 論壇)、ST珠江(資訊 行情 論壇)等等。
“哪怕給一點點陽光，個股就會燦爛一盤。如近來有表現(xiàn)的四川長虹(資訊 行情 論壇)、深發(fā)展(資訊 行情 論壇)、通葡萄酒(資訊 行情 論壇)等�！眹┚驳姆治鰩熋Ｏ枵f道。當然，大多數(shù)市場人士認為，從長線來看，公司質(zhì)地優(yōu)劣最終決定了其股價走�；蜃咝堋５悄壳袄闲苓�肆意蹂躪市場的時候，質(zhì)地優(yōu)良的個股頻頻跳水，又有誰敢放心長線持有藍籌股呢？(本報記者 孫強)
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