|
□見習記者 呂愛文
兩市基金指數在“五一”后連續兩周大幅下挫，上周深證基金指數最低跌到694.80點，那么，封閉式基金為何大幅下跌？后市走勢如何？
一位封閉式基金經理認為近期大盤的下跌，包括基金的全面縮水是由于大家普遍對
市場缺乏信心。他認為，股權分置改革試點工作的開始，試點公司方案的多樣性使原來市場固有的估值體系被打破，“1300家公司有1300種減持方案，所以市場不支持”，而目前新的估值體系尚不明確，所以市場的估值體系處于紊亂的狀態。
與市場普遍認為是基金在大量拋售股票的觀點相反，在問到是誰在拋售股票時，這位基金經理很肯定地說：“基金拋售量很少，應該是其他資金在撤離市場，另外場外資金對目前的市場不感興趣，沒有進場欲望。基金是這次大跌的受害者。”
在談到對后市的預期時，這位基金經理表現比較謹慎，“現在還不好說，熊市不言底啊。”同時他又強調，即使大盤持續低迷，基金也不會大量拋售股票。
海通證券研究員袁克從兩個方面客觀分析了封閉式基金的此次大幅下跌的原因，首先從市場傳導機制的角度來看，在大跌之前小盤基金與開放式基金相比走出了相對獨立的行情，凈值都有程度不同的上漲，但隨著大盤的下跌，封閉式基金的凈值明顯下降，在折價率短期內不變的前提下，其價格必然出現大幅下挫。
另外，由于基金倉位比較重，當大盤下跌時，開放式基金面臨較大的贖回壓力，被迫賣出部分基金重倉股，所以近期基金重倉股跌得比較兇，由于封閉式基金與開放式基金交叉持股的現象比較嚴重，基金重倉股的下跌也導致封閉式基金凈值快速下跌。有分析人士指出，基金抱團取暖的方式將受到全流通后來自非流通股進入流通市場的嚴重挑戰，基金不可能奢望這些股票的持有者也能接受基金的投資理念，因此基金的核心資產的價格高高在上可能將變成大股東拋售的最大動力，從基金重倉股的跳水說明基金陣營已經出現分歧。
分析人士表示，基金做空將成為市場的最大風險，而市場對基金普遍的悲觀情緒可能將帶來更大的贖回壓力，這對基金來說無疑是雪上加霜，可以說基金公司面臨著有史以來最嚴重的困難，尤其是開放式基金受到的影響會更大。在談到對后市的預測時，袁克出語謹慎，他認為市場總會過度表現，現在大盤還沒有明確的見底跡象，大盤要見底的前提有兩個：一是政策面有實質性利好出臺，二是場外資金大量進入市場，目前來看這個前提都不具備，所以對后市應該持謹慎觀望的態度，從二級市場操作的角度來講，對于封閉式基金還不是入場時機，要等到大盤明確見底之后再做決定。
| 
