跑贏大盤跑不過存款 國聯(lián)安基金祭出絕對收益

　　□晨報記者范恩潔

　　最近股指屢屢破位，基金凈值也隨之步步走低。在近期基金新發(fā)的隊伍當(dāng)中，貨幣基金仍然占據(jù)主流，但下周一即將發(fā)行的國聯(lián)安德盛安心成長基金打出的“絕對收益”牌，在目前微妙的行情中顯得比較另類。

　　從去年基金表現(xiàn)來看，大多數(shù)基金跑贏大盤卻沒跑贏比較基準(zhǔn)業(yè)績。而對多數(shù)基民而言，在低迷行情中，更看重的還是絕對收益。相對收益尚可，但資產(chǎn)卻絕對縮水，并不能令人滿意。

　　“絕對收益”布局

　　其實(shí)早在德盛安心推出之前，市場上已經(jīng)出現(xiàn)了以絕對收益作為比較基準(zhǔn)的基金。最早是華夏回報基金推出了“定點(diǎn)分紅”的概念，以一年期定期存款利率作為比較基準(zhǔn)；景順長城基金公司緊隨其后推出的動力平衡基金，則以一年期定期存款利率的2倍作為業(yè)績比較基準(zhǔn)。去年下半年發(fā)行的申萬巴黎盛利強(qiáng)化配置更是旗幟鮮明地打出了“絕對收益”牌，以一年期定期存款利率作為比較基準(zhǔn)。

　　絕對收益基金在國內(nèi)還算新面孔，在海外已發(fā)展迅猛，其每年規(guī)模增長率達(dá)20%。目前全球有超過6000只絕對收益基金，管理資產(chǎn)超6000億美元。

　　堪比貨幣基金

　　雖然從投資組合來看，5%～65%股票，20%以上債券的配置結(jié)構(gòu)讓安心成長看起來更像一只混合型基金，但國聯(lián)安基金總經(jīng)理先江表示，將其與貨幣基金做比較可能更為合適。

　　據(jù)介紹，安心成長基金以絕對增長的安心成長線為業(yè)績基準(zhǔn)。該成長線隨著時間推移，每天以一年期銀行存款稅后利息的1/365幅度不斷上移。該基金經(jīng)理孫蔚介紹，從公司外方股東安聯(lián)集團(tuán)旗下絕對收益基金運(yùn)作情況看，年收益率5%左右，高于貨幣基金兩個百分點(diǎn)；平均波動率2%左右，遠(yuǎn)低于股票市場上超過20%的波動率。“收益和風(fēng)險應(yīng)略高于保本基金和貨幣基金。”

　　至于投資對象，先江認(rèn)為“絕對收益”還是最適合存款客戶。而據(jù)透露，該基金還希望在吸引年金和養(yǎng)老金方面一展拳腳。

　　“絕對”只是目標(biāo)

　　對于“絕對收益”的解讀，國聯(lián)安一直比較強(qiáng)調(diào)兩個關(guān)鍵詞：一是預(yù)算；二是目標(biāo)。

　　孫蔚介紹，安心成長在投資管理中引入了全程風(fēng)險預(yù)算管理手段，所謂“風(fēng)險預(yù)算”，就是事先給定一個可承受的風(fēng)險額度，在不超過這個額度的情況下盡可能獲得最大收益。而傳統(tǒng)基金是往往先確定收益目標(biāo)，再進(jìn)行被動風(fēng)險控制，這容易導(dǎo)致在某些特殊情況下，基金風(fēng)險難以控制的局面。“在我們建倉之初，因?yàn)閷︼L(fēng)險的預(yù)算比較低，對股票投資的比例就不會太高。”

　　“追求絕對收益是我們的目標(biāo)。”孫蔚表示，基于這樣一種前提，已經(jīng)決定了安心成長在風(fēng)險和收益間如何作出權(quán)衡，以期在中低風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲得長期穩(wěn)定收益，因此在投資策略方面會大大有別于其他類型的基金。