基金遭遇青春迷惘

　　晨報記者 范恩潔

　　去年就陷入成長煩惱的基金，今年上半年依然沒有解除陣痛的困擾。近兩個月來，大盤一再破位，封閉式基金的一面旗幟——基金科匯(資訊 行情 論壇)的市場價格也被拉下了1元面值，“對折基金”遍地可尋；開放式基金日子也未必好過，上周單位凈值全線下挫，跌幅最大的融通行業景氣一周跌去了6.78%。

　　“看不懂現在的市場了。”一位基金經理的感嘆也許是當前的普遍心態。與之伴隨的，除了對市場的迷惘之外，基金對新發的方向似乎也充滿迷惑。

　　重倉股日蒸發20億市值

　　昨日市場尾盤翻紅，基金重倉股卻仍然沒有止住下跌慣性。滬深兩市的跌幅榜上，齊魯石化(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、揚子石化(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)等基金重倉股排在前列。

　　據中證資訊統計，截至周一，涵蓋110只基金重倉股的基金指數，在最近7個交易日里下跌10.09%，基金股票投資損失約在161.44億元。如此算來，基金每天蒸發掉的市值就在20億元以上。而在這7個交易日里，部分重倉股跌勢更是慘不忍睹，如振華港機(資訊 行情 論壇)下跌24.09%，金地集團(資訊 行情 論壇)下跌24.40%，煙臺萬華下跌18.56%。

　　去年股市在1300點徘徊時，許多基金經理就推測市場底部已至，預言“最艱難日子即將過去”。時隔半年，1100點都守不住了。不少基金對目前的行情難下定論，操作上也出現了很大分歧。從基金實際凈值跌幅與模擬凈值跌幅來看，多數基金成為市場破位的犧牲品，也有為數不少的基金在領頭拋售股票。

　　價值線從“花瓶”到主角

　　基金“旱澇保收”的堅冰開始出現裂縫。當初設立價值底線的基金———博時價值增長和海富通收益都曾承諾，“破線”之后將停收管理費。

　　2002年10月，博時價值增長率先將0.9元設為價值增長線時，市場還質疑其有低估之嫌。尤其是在2003年和2004年期間，該基金凈值一路飛奔，2004年3月17日達到了1.369元，與當時0.908元的價值底線相距0.461元，兩者接軌似乎遙不可及。但轉眼間，當初的“擺設”開始發揮效力。截至昨日，該基金凈值已經連續5個交易日跌破價值線。按照基金契約，公司將從跌破日開始暫停征收管理費。海富通收益距“破線”也僅一步之遙。

　　值得一提的是，國泰金龍債券和長盛債券(資訊 行情 論壇)也在契約中表示，“本基金累計凈值跌破面值，則停止計提管理費直至累計凈值達到1元。”如今長盛還有1.0659元，國泰金龍已跌破1元數月之久了。

　　“行情好的時候，這些承諾很虛，在低迷市況下，就顯示出威力了。這也是基金管理人當初不愿想象的局面。不管怎樣，對基金管理人而言，加大了把業績做好的壓力，但短期來看，這種壓力很難消失。”一位基金研究員這樣評價。

　　新發貨幣基金仍是“北”

　　看看最近基金的新發隊伍，10只同發的盛況再度出現，和目前股市的冷寂恰成鮮明對比。但仔細看看新發品種，在基金有點“找不著北”的思路下，貨幣基金暫時充當了“帶頭大哥”。

　　貨幣市場基金的平均收益率盡管已從3.5%的巔峰期步步下探到目前的2.4%不到，但基金公司還是樂此不疲地將其視為目前新發首選。“貨幣基金的管理費率僅0.33%，不到股票型基金的四分之一，如果沒有一定的規模，基金公司的收益可想而知。所以對基金公司來講，也算是無奈選擇。按理說，行情不好，發股票基金正好可以低點建倉，只是投資者不買賬。目前行情下，也只有貨幣基金是唯一的強勢品種。不發它，發什么呢？”一位基金人士嘆道。

　　最近還有一家公司正在計劃發行一只純債券型基金。聯想到日前景順長城恒豐債券為了擺脫“清盤”壓力，準備轉型貨幣基金的消息，似乎有點不可思議。但據該公司有關人士介紹，說是純債券基金，原來還是“向貨幣基金看齊”，因為投資的主力品種將是短期債券。