指數(shù)拐點(diǎn)提示：多項(xiàng)指標(biāo)背離僅能造就小幅反彈

　　李梅

　　前期預(yù)言回放

　　節(jié)后跳空低開，已無懸念，短線，崩盤式下跌已無可避免；中線，試點(diǎn)中蘊(yùn)藏的變數(shù)，決定了未來的暴跌暴漲走式，個股和板塊嚴(yán)重分化。節(jié)日出臺的消息，好過了某些人的預(yù) 期，卻遠(yuǎn)低于另一批人的預(yù)期，試點(diǎn)消息出臺后，股市對場外資金及先知先覺，依然毫無吸引，盤中僅見存量機(jī)構(gòu)博弈，建筑在傳聞上的上漲，不適合普通投資者參與，局部投機(jī)，適可而止，整體將在寬幅動蕩中逐級下行。

　　近日大市指津

　　近日股市回補(bǔ)五年前5.19行情的1109點(diǎn)缺口之后，繼續(xù)表現(xiàn)低迷，場內(nèi)多頭一路下數(shù)的各支撐點(diǎn)，一一被予擊穿，股指連創(chuàng)六年新低，跌破1100整數(shù)關(guān)口，四家股權(quán)分置改革試點(diǎn)個股，分別被投機(jī)資金短暫追捧，成為近日盤中幾乎唯一的熱點(diǎn)。其余所有股，長線失望的割肉盤涌出之后，全部成交萎縮，噤若寒蟬。市場對試點(diǎn)利好利空的意見分歧，相當(dāng)突出。

　　消息方面，前期市場傳言，考慮到股市的超跌反應(yīng)，證監(jiān)會將“叫停”第二批試點(diǎn)企業(yè)。國內(nèi)權(quán)威網(wǎng)站推出的一項(xiàng)調(diào)查也顯示，已公布試點(diǎn)方案的四家上市公司，共計20494名投資者投票，其中17261人投出反對票，僅有2500人認(rèn)可“三一”試點(diǎn)計劃，其它清華同方(資訊 行情 論壇)、紫江企業(yè)(資訊 行情 論壇)、金牛能源(資訊 行情 論壇)也分別有83%、88%、94%的投資者反對。但15日尚福林明確表態(tài)稱，股權(quán)分置改革“開弓沒有回頭箭”。傳第二批試點(diǎn)企業(yè)可能將在6月中旬推出，約有8～10家，而且可能會有一、兩家中央級企業(yè)。尚福林除了闡述“股權(quán)分置改革”問題外，還表示將“加快落實(shí)鼓勵社會公眾投資的稅收政策”。

　　國務(wù)院總理溫家寶16日在北京會見美國商會代表團(tuán)時表明中國政府的基本立場：第一，實(shí)行人民幣匯率制度改革，是我們一貫的方針，我們將堅定不移地推進(jìn)這項(xiàng)改革。第二，推進(jìn)人民幣匯率制度改革，要從中國的實(shí)際出發(fā)，考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，考慮企業(yè)承受能力，考慮金融改革的進(jìn)度，考慮對國際貿(mào)易的影響。也要考慮對周邊國家、地區(qū)以至世界經(jīng)濟(jì)金融的影響。第三，人民幣匯率改革是中國的主權(quán)，不屈從外界的壓力。

　　北京財富全球論壇的“了解中國的資本市場”分論壇上，中國人民銀行行長周小川強(qiáng)調(diào)加快債券市場的發(fā)展；消除一些不必要的障礙，使更多的商業(yè)銀行和機(jī)構(gòu)能夠參與公司債券市場及資本市場的運(yùn)作；需要有一系列的政策來鼓勵金融產(chǎn)品的革新和創(chuàng)新，減少在這方面的限制。

　　另國家統(tǒng)計局發(fā)布最新數(shù)據(jù)，4月CPI降至18個月以來的最低點(diǎn)1.8%。交行原先的“A+H方案”近日已有了比較明朗的形式，交行在五一前夕已經(jīng)撤回了A股的申請方案，今年發(fā)行H股的計劃不會改變，而時間有望在今年六七月間。交行希望A股在H股掛牌之后發(fā)行，時間不會隔得太久。

　　周二大盤似乎擺脫了本欄前期描述的局部投機(jī)、整體下挫格局，出現(xiàn)多數(shù)股普漲行情，但持續(xù)時間非常短暫。第二批試點(diǎn)方案概念股紛紛活躍，但有前面四家首批試點(diǎn)股封頂，未敢演繹出更離譜的走勢。

　　未來走勢預(yù)見

　　前期首批股的上揚(yáng)，似乎給管理層造成錯覺，認(rèn)為升勢表明方案受到追捧，但應(yīng)當(dāng)看到，場內(nèi)只有少量資金認(rèn)同方案，大加追捧，多數(shù)資金、尤其場外資金，絲毫不予理會。尤其當(dāng)未來不止4家，而是8家、80家試點(diǎn)時，如此至少的贊同資金，到時顯然不夠分配了。尤其它們并非來自場外增量資金，而是來自場內(nèi)存量資金拋出其它股，投機(jī)少數(shù)股，后果就更加不妙。

　　因此本欄依然堅持前期觀點(diǎn)，提請投資者不宜盲目看漲。可以說，大盤已經(jīng)嚴(yán)重分化成為兩塊，一是與試點(diǎn)有關(guān)的小局部傳聞股，投機(jī)資金參與短線做多，中線離場，形同博弈，必將套住許多跟風(fēng)者，使場內(nèi)熱錢，更為稀缺；二是大批其它上市公司，不斷遭致?lián)Q股拋售，無人抄底。大批未來底部放量的概率，還大于上漲搜集。雖然目前多項(xiàng)指標(biāo)以出現(xiàn)底背離訊號，但也僅只能造就小幅反彈，投資者不妨繼續(xù)耐心等待，投機(jī)小波段上漲之后、投機(jī)盤認(rèn)輸之后，投資大底的到來。

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