股票型基金遭重創(chuàng) 貨幣市場(chǎng)基金收益明顯下降

　　□招商證券研究發(fā)展中心 吳志剛

　　主要觀點(diǎn)

　　上周股票市場(chǎng)持續(xù)出現(xiàn)大跌，滬深各主要股指紛紛破位，而股市的悲觀氣氛也影響了封閉式基金市場(chǎng)，5月13日上海基金指數(shù)收盤于786.51點(diǎn)，較前周大幅下跌4.13%，深圳基金 指數(shù)收盤于721.03點(diǎn)，較前周也有了4.07%的明顯跌幅。成交量方面，上周54只封閉式基金周總成交量為69159.82萬份基金單位，較前周微幅上漲0.81%，市場(chǎng)整體周換手率為0.85%，封閉式基金市場(chǎng)整體折價(jià)率為36.33%，較前周有所回落。

　　上周各主要股指持續(xù)創(chuàng)出近幾年的新低，這嚴(yán)重影響到了證券投資基金的凈值，特別是股票型基金。數(shù)據(jù)顯示，上周積極股票型開放式、封閉式以及指數(shù)型開放式基金三類股票型基金的算術(shù)平均周累計(jì)凈值下跌幅度都在4.5%以上，可謂損失慘重。而上周債券市場(chǎng)繼續(xù)走高，因此以固定收益投資為主的債券型和保本型基金凈值基本保持了穩(wěn)定，僅有小幅下跌。

　　重要市場(chǎng)數(shù)據(jù)

　　2005年　較前周5月13日　變化(%)

　　滬深300(資訊 行情 論壇)　 887.54　　 -4.81

　　上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)　1107.63　　-4.44

　　上證50(資訊 行情 論壇)　   757.30    -4.11

　　深證成指(資訊 行情 論壇)　2921.50    -7.45

　　上海基金指數(shù)　             786.51    -4.13

　　深圳基金指數(shù)　             721.03    -4.07

　　上海國(guó)債指數(shù)(資訊 行情 論壇)　102.47　0.58

　　上海企債指數(shù)(資訊 行情 論壇)　105.82　1.11

　　重要新聞

　　貨幣市場(chǎng)基金收益明顯下降。上周公開信息顯示，貨幣市場(chǎng)基金的收益率幾乎全線跌破3%，目前七日年化收益率在3%以上的貨幣市場(chǎng)基金僅剩華寶興業(yè)現(xiàn)金寶貨幣(B)1只，該基金的七日年化收益率目前為3.1%左右。造成這種現(xiàn)象的主要原因應(yīng)當(dāng)是“五一”長(zhǎng)假中，基金公司停止了投資運(yùn)作，從而使貨幣市場(chǎng)基金收益來源僅來自于所持券種的利息收入，而缺少了買賣券種的差價(jià)收益。不過，目前貨幣市場(chǎng)的低利率環(huán)境和貨幣市場(chǎng)基金新規(guī)則的實(shí)施，使今后貨幣市場(chǎng)基金收益率將難以長(zhǎng)時(shí)間維持在3%以上。

　　基金重倉(cāng)股大幅度下跌。上周長(zhǎng)江電力(資訊 行情 論壇)、中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、振華港機(jī)(資訊 行情 論壇)等基金一季度大幅度增持的股票都出現(xiàn)了明顯的下跌，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)等基金重倉(cāng)股也紛紛跳水，這些股票的走勢(shì)對(duì)大盤指數(shù)產(chǎn)生了相當(dāng)不利的影響。

　　貨幣市場(chǎng)型和股票型基金分享近期基金發(fā)行市場(chǎng)。目前的基金發(fā)行市場(chǎng)中貨幣市場(chǎng)基金仍是主力，而投資者對(duì)該類型基金仍給予了相當(dāng)?shù)年P(guān)注。目前光大保德信、中銀國(guó)際和大成等公司的貨幣市場(chǎng)基金品種正在或者準(zhǔn)備發(fā)行。另外，股票型基金在發(fā)行市場(chǎng)中也占據(jù)一席之地，近期開始發(fā)行的品種包括內(nèi)地首只資源類LOF基金———巨田資源優(yōu)選混合型基金及國(guó)聯(lián)安的第三只基金———德盛安心成長(zhǎng)基金。

　　市場(chǎng)概況

　　上周，股票市場(chǎng)持續(xù)出現(xiàn)大跌，滬深各主要股指紛紛破位，而股市的悲觀氣氛也影響了封閉式基金市場(chǎng)。截至5月13日上海基金指數(shù)收盤于786.51點(diǎn)，較前周大幅下跌4.13%，深圳基金指數(shù)收盤于721.03點(diǎn)，較前周也有4.07%的明顯跌幅。

　　上周全部54只封閉式基金都出現(xiàn)了不同幅度的價(jià)格下跌。基金景業(yè)(資訊 行情 論壇)的周價(jià)格下跌幅度達(dá)到8.81%，是二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)最差的封閉式基金品種，另一只大成旗下的基金———基金景博(資訊 行情 論壇)的周價(jià)格跌幅也達(dá)到7.08%。此外還有12只基金的跌幅在5%到7%之間，總體上看上周封閉式基金市值損失嚴(yán)重，而且基金的價(jià)格表現(xiàn)與基金規(guī)模之間也未表現(xiàn)出明顯的關(guān)系。

　　市場(chǎng)交易方面，上周兩市封閉式基金整體的成交量基本與前周持平，市場(chǎng)換手率仍舊處于較低水平。

　　上周各主要股指持續(xù)創(chuàng)出近幾年的新低，這嚴(yán)重地影響到了證券投資基金的凈值，特別是股票型基金。數(shù)據(jù)顯示，上周積極股票型開放式、封閉式以及指數(shù)型開放式基金三類股票型基金的算術(shù)平均周累計(jì)凈值下跌幅度都在4.5%以上，可謂損失慘重。而上周債券市場(chǎng)繼續(xù)走高，因此以固定收益投資為主的債券型和保本型基金凈值基本保持了穩(wěn)定，僅有小幅下跌。

　　具體品種方面，上周所有封閉式基金中基金興華(資訊 行情 論壇)的累計(jì)凈值下跌幅度為2.23%，是凈值損失最少的品種，而有24只基金的周累計(jì)凈值出現(xiàn)了5%以上的跌幅，其中有7只的跌幅超過了6%，而表現(xiàn)最差的基金隆元(資訊 行情 論壇)周累計(jì)凈值跌幅更達(dá)到8.43%。積極股票型開放式基金的凈值也出現(xiàn)了全線下跌，相比之下新基金凈值損失十分有限，顯現(xiàn)出了輕倉(cāng)的優(yōu)勢(shì)。老基金方面，德盛小盤、金鷹成分股優(yōu)選等基金表現(xiàn)相對(duì)較好，但融通行業(yè)景氣基金上周累計(jì)凈值下跌幅度達(dá)6.78%，湘財(cái)荷銀行業(yè)精選和華富競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選基金下跌幅度也都超過6%，凈值損失也十分嚴(yán)重。由于債市的良好表現(xiàn)，招商債券、景順長(zhǎng)城債券基金和國(guó)泰金象保本基金上周的凈值出現(xiàn)了一定幅度的增長(zhǎng)，體現(xiàn)出了固定收益類基金的優(yōu)勢(shì)。