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本周，一直頗受爭議的股權分置問題突然啟動改革試點，由于史無前例的制度改革使得流通股股東利益存在相當的不確定性，利益能否得到真正的保障還有待于各方博弈的最終結局。在對后市較為迷茫情緒影響下，相當一部分資金選擇了離場，造成股市再度出現大跌，滬深股指紛紛破位，基金指數走勢出現加速下跌的趨勢。滬市基金指數屢創新低，并已跌破800點大關，深圳基金指數也已逼近歷史低點。截至昨天收盤，滬深基金指數分別報收786.51點和721.03點，分別比上周下跌4.13%和4.07%，與股指跌幅基本相當。從成交量看，在本周
的暴跌行情中基金市場累計成交15億元，總量與前一周基本持平。
從盤中看，封閉式基金的跌幅令人觸目驚心。54只封閉式基金中，跌幅超過5%的有14只基金。而小盤基金再度成為了本周基金市場的領跌主力，占據跌幅榜前5位的均為規模5億-10億份的小盤基金，其中基金景業(資訊 行情 論壇)、景博周跌幅分別達到8.81%和7.09%；與此同時，大盤基金在暴跌風浪中則相對表現抗跌，開元、安順、安信等大盤品種的周跌幅基本在2%左右。
基金市場的大幅下跌，也因為本周市場“穩定器”的基金重倉股相繼出現暴跌。繼中集集團(資訊 行情 論壇)跌停后，振華港機(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)等一批被眾多基金追捧的藍籌股也紛紛跳水，短短兩天，部分股票的跌幅超過20%。而此次基金重倉股的下跌并不是空穴來風，啟動股權分置改革試點推動了新一輪市場博弈，所帶來的機會和壓力將推動股市股價結構的再次調整，在市場股權全流通的預期下，整個市場的估值體系重心可能會出現一定下降。同時近期人民幣升值預期持續加大，國際市場產品價格見頂，從而直接影響到一部分績優公司的盈利水平和持續發展能力。這些因素的變化，促使市場對這些股票的價值進行重新評估。在這種情況下，基金的投資策略必然要調整，調整中基金凈值將出現大幅波動，由此造成基金的二級市場價格相應下跌。
目前來看，股市后市的趨勢尚不明朗，基金重倉股的調整仍在進行中，近期市場的運行將較為動蕩。操作上建議，持幣觀望，等待股指止跌企穩后方可介入。
(上海證券 張瑾)
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