|
北京首放
基金重倉股的大幅下跌有著技術(shù)因素的一面，這些品種累計(jì)漲幅巨大，即使再跌一些持有者也依然有較大的賬面利潤(rùn)。更何況，從底部形成規(guī)律來看，每次底部的臨近，市場(chǎng)中最后一批多頭總會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)跌，或者說強(qiáng)勢(shì)品種一天不跌，大盤就一天不見底，但是這其中隱藏著一個(gè)十分重要的信息卻被市場(chǎng)所忽視，那就是基金為什么要減倉這些品種？更進(jìn)一步
說，基金賣出這些品種后想要買入哪些品種？這是最重要的的話題。
回答好了這兩個(gè)問題，也就明白了基金下一步的戰(zhàn)略部署，自然也就把握住了未來最大的盈利機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為，基金之所以大肆做空指標(biāo)、藍(lán)籌股有著極其深刻的市場(chǎng)背景，是機(jī)構(gòu)“有所為有所不為”戰(zhàn)略布防的體現(xiàn)。大家知道，2001年以來，基金一直倡導(dǎo)價(jià)值投資理念，并在持續(xù)4年大跌中獲得巨大成功，但隨著市場(chǎng)環(huán)境的巨大變化，基金倡導(dǎo)的價(jià)值投資理念正面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn)，這種挑戰(zhàn)不是說價(jià)值投資理念已經(jīng)過時(shí)，而是說價(jià)值投資理念必須適應(yīng)新市場(chǎng)環(huán)境的需要，必須就價(jià)值投資的品種進(jìn)行調(diào)整，一樣的業(yè)績(jī)、一樣成長(zhǎng)，并不能證明就一樣具有投資價(jià)值。政策的改變、市場(chǎng)環(huán)境的變化都迫使基金必須及時(shí)調(diào)整自己的價(jià)值構(gòu)成，必須及時(shí)構(gòu)建新的“逐利”戰(zhàn)略，否則，就會(huì)落伍，就會(huì)錯(cuò)失新的盈利模式。那么，為什么基金等機(jī)構(gòu)偏偏選在這個(gè)時(shí)候進(jìn)行大調(diào)倉呢？
大家知道，困擾證券市場(chǎng)13年之久的最大問題就是股權(quán)分置，然而，值得欣慰的是這個(gè)問題終于破題，我們也相信這個(gè)問題最終會(huì)獲得圓滿解決，這恐怕也是所有投資者的最大心愿。然而，大家在考慮這個(gè)問題的時(shí)候，是否想到了其對(duì)基金“逐利”戰(zhàn)略的重大影響？從股權(quán)分置解決思路看，不管采取哪種方式，五類公司的減持難度都非常大，由于涉及到多個(gè)方面，短期內(nèi)很難進(jìn)行減持，這五類公司主要是已經(jīng)全流通的公司、含B股或H股的公司、非流通股所占比重小的公司、市凈率≤1的公司、每股凈資產(chǎn)≤1的公司。看到這里，大家也許就會(huì)明白為什么基金重倉的部分品種出現(xiàn)大跌，因?yàn)檫@些品種有許多不符合試點(diǎn)條件，比如包含B股或H股的中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、深赤灣(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)、振華港機(jī)(資訊 行情 論壇)、東方電機(jī)(資訊 行情 論壇)等，股權(quán)分置問題的解決終歸要走向成功，由于這是一個(gè)十分重大的制度改革，勢(shì)必會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)而積極的影響，其中蘊(yùn)藏的機(jī)會(huì)恐怕絕非技術(shù)分析和常人所能意識(shí)到的，或許正是看到了這一重大歷史機(jī)遇，基金被迫實(shí)行“逐利”戰(zhàn)略大轉(zhuǎn)移，積極探索新的盈利模式。
基金調(diào)倉行為有利有弊，不利的一面是打擊市場(chǎng)信心，加速股指下跌，有利的一面是我們通過這一現(xiàn)象可以洞察基金“逐利”新動(dòng)向，可以從中挖掘未來最大的獲利機(jī)會(huì)，那就是價(jià)值投資仍舊是主旋律，但具體品種將轉(zhuǎn)向那些具有成長(zhǎng)性、價(jià)位不高、可能進(jìn)行股權(quán)改革的藍(lán)籌股，把握了這個(gè)方向，也就把握了未來的獲利機(jī)會(huì)！
| 
