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□ 大通證券 張亞梁
周三，兩市大盤沖高回落，滬綜指報收于1124.27點，下跌0.99%，而深成指由于受到個別權重指標股的影響，跌幅達到2.19%。兩市的成交金額則較上日又有萎縮，其中滬市只有58億，與本周一持平。
消息面上，又有兩家試點公司公布了其股權分置試點方案。“清華同方(資訊 行情 論壇)”通過公積金轉增方式，最后流通股東實際獲得每10股轉增10股，而“紫江企業(資訊 行情 論壇)”則是非流通股東向流通股東每10股送3股。同時，作為首家披露股權分置試點方案的“三一重工(資訊 行情 論壇)”在停牌兩天后，昨天終于復牌，復牌后股價以漲停板開盤，并直至尾盤。正是由于“三一重工”如此令人鼓舞的表現，似乎給短線資金注射了一劑強心針，市場顯然再度把短線目光聚集到了將在周四復牌的另外兩只個股，特別是“清華同方”身上。既然“三一重工”都能漲停，那么有著10轉增10方案的“清華同方”豈不是更要漲停了嗎？正是在這種簡單思維推理之下，在本周一已經就有過異動的“清華系”個股如“紫光古漢(資訊 行情 論壇)”、“誠志股份(資訊 行情 論壇)”、“清華紫光(資訊 行情 論壇)”等再次聞風而動，掀起波瀾。而這股聞風而動上漲之風，又很快波及到了其他超跌科網股，像前期跌幅巨大的“天大天財(資訊 行情 論壇)”、“科大創新(資訊 行情 論壇)”、“浙大海納(資訊 行情 論壇)”等個股。另外，像一些低市值的，先行有短線資金介入的超跌低價股像“深達聲(資訊 行情 論壇)”、“深大通(資訊 行情 論壇)”等更是順勢借題發揮了。實事求是地說，這批科網股今年以來在走向價值回歸之路上是跌幅驚人，在技術上出現連續超賣以后，確實存在反彈要求，此次正好借助于再次照耀在“清華同方”頭上的試點概念新光環，被短線游資再瘋一把，但這也許是很多科網股的最后一根救命稻草。
股權分置的解決本身并不能提高上市公司的估值水平，而股權分置的解決將加快市場的股價結構調整，相對而言，對于中低價的大盤藍籌股可能沖擊最小，但是對于沒有業績支撐的績差股和科網題材股的未來將加速向仙股靠攏。所以我們認為科網股包括一些基本面不好的試點概念股在短暫的喧囂以后，將很快重歸于價值重心下移的寂寞，對此投資者應該保持高度的警惕，仍持有這些個股者應該抓住這次極好的減倉機會。
實際上，“三一重工”當天的漲停，僅僅刺激了場內游資的沖動，但對于理性的機構投資者來說，他們卻仍在加快減倉的步伐。最典型的有兩類個股，一類就是“長江電力(資訊 行情 論壇)”，該股再度破位下跌3.16%，盤中最低價7.6元，雖然成交量比上日萎縮了許多，但并不能說明任何問題，技術形態是愈加惡劣，5月18日前將面臨巨大的考驗。另外一個板塊就是以“振華港機(資訊 行情 論壇)”為代表的漲幅較大，基金重倉持有的二線藍籌股，雖然前天隨大盤尾市回升，跌幅收窄，但是昨日的再度大幅殺跌把基金減倉的意圖再次原形畢露。
從全天的交易情況來看，上午在反彈的過程中，只有25億的交易量，而下午的下跌則有33億，再次顯現出一種“漲縮量、跌放量，漲的個股虛、跌的個股實”的特點。對此，我們認為過分完美的技術走勢本身就是一種缺陷，而在這種情況下，希望出現太大力度、太有持續力的反彈恐怕也就是非常困難了。我們前天提出的反彈目標大概就在1150點左右，昨天大盤最高僅沖到1140點即快接近5日均線附近的位置便出現了回落，那么是否意味著反彈就已經結束了呢？個人認為還暫時不能得出這個結論，仍需要觀察兩天。道理很簡單，如果復牌以后的“清華同方”、“紫江企業”以及“金牛能源(資訊 行情 論壇)”包括已經漲停的“三一重工”均還能夠瘋狂地往上沖一沖，而只要當日下跌得比較兇的基金重倉板塊稍作修整，則仍有機會吸引一部分跟風資金介入目前比比皆是的的超跌個股當中，從而通過普漲引發大盤的繼續反彈，但可能在10日均線附近即1150～1160點有所反復。
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